本报告导读：

当前黄鸡周期反转，公司作为黄鸡冰鲜产品行业龙头，拥有强大的网络渠道布局以及领先的冷链保鲜技术优势，未来随着产能和渠道的持续扩张，有望步入增长快车道。

投资要点：

维持“增持”评级 。我们维持公司2022~2024 年EPS 预计1.31 元、2.12元、2.28 元，维持公司56.34 元目标价。

业绩符合预期。公司发布2022 年三季报，归母净利润同比增长近20 倍。

第三季度公司营业收入为11.07 亿元，同比增长40%，归母净利润为9235.31 万元，同比增长1925.83%，业绩大幅提升。

黄羽鸡周期反转，业绩同比扭亏为盈。供给端：受疫情期间交易亏损影响，行业开启两年去产能化步伐，产能收缩已由祖代种鸡传导至商品代肉鸡。

并且当前黄鸡父母代存栏处于低位，截止2022 年9 月，父母代鸡苗总存栏量2300 万套，同比依然降低3.03%。需求端：下半年需求呈季节性增长，黄鸡消费情况有所改善。供需端均支撑商品代鸡苗价格自4 月以来持续上涨，黄鸡反转也促使业绩同比扭亏为盈。四季度是传统消费旺季，下游商超、市场需求量增长有望促使业绩进一步提升。

冰鲜业务行业领先，积极布局产业集群。公司具有养殖屠宰加工、冷链物流、冰鲜自营、电商直营等一系列配套完整、高效的供应链体系，是冰鲜黄鸡领域的龙头企业。湘佳股份致力于五年内构建亿羽肉禽、千万羽蛋禽、百万头生猪、50 万吨有机肥、10 万吨石门柑橘的绿色循环经济产业链，打造湘佳股份百亿产业集群。天心堰种猪场建成标志企业百万头生猪全产业链的正式构建，合作五洲恒通的有机品牌推动冰鲜鸡肉产品的生产标准化，扩大企业发展优势。

风险提示：疫病风险、原材料价格波动、公司规模扩张不达预期。