投资要点：
高基数下汽车产销增速超预期，行业基本面持续向好；汽车出口延续高增长。中汽协7 月11 日发布数据，2023 年6 月全国汽车产销分别完成256.1万辆和262.2 万辆，环比分别+9.8%和+10.1%，同比分别+2.5%和+4.8%，在去年同期高基数下仍实现同比正增长，超市场预期。其中，汽车出口38.2万辆，环比-1.7%，同比+53.2%，已连续11 个月维持在30 万辆以上，延续高增长态势。今年1-6 月，汽车累计产销分别完成1324.8 万辆和1323.9 万辆，同比分别+9.3%和+9.8%，增速有所回落主要是因为去年6 月实施车辆购置税减半等政策导致高基数影响；汽车累计出口214.0 万辆，同比+75.7%，全年超400 万辆概率较大，有望成为全球第一大汽车出口国。
经过一季度末开始的国六a 车型库存较多车企大幅促销导致行业内价格大幅波动后，二季度末汽车行业明显好转。6 月21 日，新能源汽车车辆购置税减免政策正式落地，将延长至2027 年年底，2024 至2027 年减免购置税规模总额预计会达到5200 亿元，此举保持了政策的连续性和稳定性，有助于稳定市场的预期，巩固和扩大新能源汽车产业发展优势。在促进汽车消费政策较为友好的情况下，下半年行业基本继续向好的概率大。
新能源汽车：单月销售今年首次突破80 万辆，为历史第二高位；新能源乘用车市场渗透率达到33.6%。6 月新能源汽车产销分别完成78.4 万辆和80.6 万辆，同比分别+32.8%和+35.2%。其中，纯电动汽车产销分别完成54.8万辆和57.3 万辆，同比分别+17.5%和+20.5%；插电式混合动力汽车产销分别完成23.5 万辆和23.2 万辆，产销量首创历史新高，同比分别+90.5%和+93.0%；燃料电池汽车产销分别完成0.1 万辆和0.1 万辆，同比分别+27.1%和+109.9%。6 月新能源汽车市场渗透率提升至30.7%，新能源乘用车市场渗透率为33.6%，较去年同期的25.6%提升8.0pct。
今年1-6 月，新能源汽车产销分别完成378.8 万辆和374.7 万辆，同比分别+42.4%和+44.1%，市场占有率提升至28.3%。新能源汽车销售仍保持较高速增长，中汽协预测2023 年新能源汽车销量为900 万辆，同比约+30.7%，按照目前的情况来看完成的概率较大。
乘用车：上半年产销实现双增长，下半年景气度有望进一步向好。6 月乘用车产销分别完成221.9 万辆和226.8 万辆，环比分别+10.4%和+10.6%，同比分别-0.9%和+2.1%，由于政策的刺激去年同期基数较高，今年6 月销量能实现正增长实属不易，证明消费者信心正在恢复。今年1-6 月，乘用车产销分别完成1128.1 万辆和1126.8 万辆，同比分别+8.1%和+8.8%，略低于汽 车行业整体，主要因3-5 月价格战导致消费者观望情绪加重所致。由于中央和各地相继出台利好车市的政策和促销活动等稳定信心，新能源汽车销量和汽车出口的持续高增长，上半年乘用车市场实现了产销双增长。我们认为短期利空因素已基本在二季度出清，今年下半年行业有望迎来基本面的进一步向好。
6 月，中国品牌乘用车销售120.5 万辆，同比+21.2%，占乘用车销售总量的53.1%，同比+8.4pct。今年1-6 月，中国品牌乘用车销售598.6 万辆，同比+22.4%，占乘用车销售总量的53.1%，较去年同期+5.9pct。中国自主品牌乘用车产销量增速远好于乘用车整体，持续受益于新能源车的高速增长和出口市场的蓬勃发展。
商用车：产销同环比实现双增，重卡市场持续承压。6 月，商用车产销分别完成34.2 万辆和35.5 万辆，环比分别+6.3%和+7.3%，同比分别+31.3%和+26.3%，同比增速较高主要因货车和客车的产销呈两位数快速增长，其中客车产销增速高于货车。今年1-6 月，商用车产销分别完成196.7 万辆和197.1万辆，同比分别+16.9%和+15.8%，主要因去年疫情影响，同期基数较低。
据第一商用车网统计，6 月重卡销售约7.4 万辆，环比-4%，同比+34%。
同比仍保持大幅增长主要因去年同期基数较低、海外出口强劲及季末部分重卡企业冲击半年目标；环比下降幅度收窄，但是连续三个月环比下降，重卡市场依然承压。
今年1-6 月，重卡市场累计销售约47.6 万辆，同比+25%。主要车企中国重汽6 月重卡销量约为1.9 万辆，同比+109%，继续保持销量第一的宝座。
今年1-6 月中国重汽累计销售约12.8 万辆，市场占有率为26.9%，较去年同期+3.6pct，中国重汽的重卡出口继续占据了行业出口总量的近半壁江山，将持续受益于出口市场的快速发展。
投资建议：在去年高基数的情况下，6 月汽车产销均实现正增长，超市场预期。我们认为短期利空因素已基本在二季度消化完毕，消费者信心持续恢复，行业在2023 年下半年景气度将继续向好。我们维持行业“同步大市-A”的投资评级，重点推荐与智能化和一体化压铸相关的零部件产业链企业瑞玛精密、卡倍亿、德赛西威、多利科技，及受益于出口市场快速发展的重卡行业龙头企业中国重汽。
风险提示：原材料价格大幅波动的影响；汽车产销量增长不及预期。
