事件：公司发布2024 年半年度报告，24H1 实现营收13.44 亿元，同比增9.16%，实现归母净利润0.80 亿元，同比增32.47%。24Q2 实现营收7.56亿元，同比增10.23%，环比增28.63%；实现归母净利润0.78 亿元，同比增25.04%，环比增6456.18%。

24H1 多业务实现逆势增长，集成电路增幅显著。24H1 公司计量/可靠性与环境试验/集成电路测试与分析/电磁兼容/生命科学/EHS 评价服务分别实现营收3.44/3.18/1.11/1.48/2.3/0.47 亿元，同比分别变化+3.4%/+5.4%/+39.8%/+8.0%/+7.8%/-2.4%；毛利率分别为46.1%/44.5%/48.1%/45.8%/39.5%/0.5%，同比变化-1.5、-1.2、+2.7、-2.2、+9.6、-16.9pct。分业务来看，计量业务：持续强化市场拓展，竞争加剧背景下业务量稳增且航空航天真空罐等项目迅速增长；可靠性与环境试验：特殊行业恢复增长，订单开发方面有一定突破，但执行周期较长影响部分产值滞后；集成电路测试与分析：技术提升及产能储备构成强竞争力，业务迅速增长，北斗卫星导航产品供应链安全专项服务持续突破；电磁兼容：竞争加剧背景下业务量稳定增长，航空机载业务签单较快增长，新获医疗器械国家级CMA 资质；生命科学：食品、环境等新项目持续开拓。

精细化管理全面推行，费用管控成效凸显。24H1 公司销售/管理/研发/财务费用率分别为16.78%/7.69%/11.32%/0.32%，同比分别变动-0.12/-0.05/-0.68/-0.43pct。

投资建议：我们预计公司24-26 年分别实现营收34.04/39.57/45 亿元，实现归母净利润3.62/3.79/4.74 亿元，分别对应PE 20.8/19.8/15.9倍。公司持续推进精细化管理，以利润为导向进行人员调整及费用管控，在低空经济、人工智能等新兴战略市场积极布局，上调至“强烈推荐”评级。

风险提示：下游需求波动风险，行业竞争加剧风险，订单执行速度不及预期