投资要点

市场回顾：本月权益市场延续回调，沪深300、中证500、中证1000 指数涨跌幅分别为-5.7%、-3.1%、-2.4%，大盘股降幅明显；权益市场下行带动偏股混合型基金指数下跌3.7%，从高频申赎比来看基金市场申购热情尚未复苏。

产品申报获批情况：本月申报基金138 只，较上月增加2 只，略低于去年同期，获批基金79 只，较上月减少19 只。分产品类型来看，本月申报股票型基金4 只，混合型基金35 只，债券型基金43 只，指数型基金34 只，FOF 基金10 只，QDII 基金12 只，除混合型基金外，其余产品申报数量环比均有增加。从基金公司维度来看，本月共61 家基金公司申报产品，其中富国基金和华夏基金各申报8 只产品，数量位居全市场第一。

产品发行成立情况：本月基金新发份额716 亿份，环比-6.2%，其中股票型、混合型、债券型基金发行份额分别为122、162、367 亿份，环比分别+42.2%、+0.02%、-23.5%。从发行规模前十大基金维度来看，本月4 只央企主题ETF和1 只国企主题主动权益基金均进入TOP10 行列，市场对于央国企优质公司投资价值的关注度不断提升。从基金公司维度来看，本月共51 家基金公司成立新产品，其中红土创新基金发行规模排名市场第一，合计发行69.18 亿元；从发行数量来看，华夏基金发行数量排名市场第一，合计发行8 只基金，产品类型以指数型为主。

存量规模：5 月末基金资产净值达26.53 万亿元，环比+0.3%，其中股票型、混合型、债券型基金资产净值分别为2.38、4.82、7.73 万亿元，环比分别+0.5%、+0.3%、+0.5%，权益类基金净值占全部基金净值比重环比维持27%。

行业竞品：1）今年以来中特估概念催化下，央国企主题指数涨幅领跑市场，5 月发行的3 只央企股东回报ETF 和1 只中央企业红利ETF 均实现超募，合计发行规模80 亿元。2）除央企主题ETF 外，国企主题主动权益类产品发行也较为火热，5 月易方达基金发行了易方达国企主题，由投研老将付浩和张晓宇共同担任基金经理，发行规模30.87 亿元。

近期热点：1）5 月招银理财发行权益类理财产品“招卓价值精选”，率先推出了 “净值低于1 元不收管理费”的模式，从而将管理人收入与投资者利益深度捆绑，系银行理财子费率机制创新的重要进步。2）5 月8 家管理人集中申报中证算力基础设施主题ETF，叠加此前易方达申报的国证算力基础设施主题ETF，预计算力主题基金有望加速上市，在捕捉人工智能产业链发展机会的同时，为投资者投资算力板块提供便利性。

风险提示：权益市场出现大幅波动；金融产品费率出现大幅下行；个人客户付费意愿提升低于预期。