盈利预测及投资建议

我们判断公司将持续受益于小家电行业的稳健表现，公司逐步拓展电饭煲、电水壶等刚需品类，同时加大在生活电器的布局，公司新品类持续贡献增长。

我们判断公司2024年的主要关注点集中于：（1）新品类新渠道的增长能否延续；（2）公司利润率恢复情况。

盈利预测及投资建议。公司品牌战略升级，拓展刚需类厨房小家电产品及非厨房类小家电，产品结构持续优化，我们认为公司具备广阔发展空间，我们预计公司2024年-2026年实现归母净利4.87亿元、5.47亿元，5.95亿元，参考可比公司估值水平，给予公司24年20-22倍PE估值，对应合理价值区间为62-68.2元，维持“优于大市”评级。

风险提示。终端需求不佳，品牌竞争激烈。