疫情影响初现，PM I 创下历史新低，预计三月将改善；3C 大年确定性高、相关公司业绩弹性将显现。重点推荐3C 产业链、半导体设备、锂电设备等，推荐科森科技、赛腾股份、先导智能、快克股份等。

重点工业数据跟踪：PMI 创历史新低，3 月有望改善。2020 年2 月PMI 为35.7，创2005 年以来新低，其中生产指数为27.8，较上月下降23.5；新订单指数为29.3，比上月下降22.1；新出口订单指数为28.7，较上月下降20。新冠肺炎疫情在短期内对我国企业生产经营活动造成较大冲击，但负面影响正在逐步减弱，预计大量企业会在三月份完成复工达产，3 月份PMI 有望出现明显改善，但能否回升至荣枯线附近仍存在较大不确定性。

重点推荐：3C 大年确定性高，新增推荐科森科技。

1）2020 年为3C 确定性大年，叠加5G 换机潮将带动上游金属结构件需求大幅增长、相关公司业绩弹性将显现。科森科技作为苹果核心供应商，布局iPhone 不锈钢/铝中框、 pencil 金属件、Macbook 及iPad 金属件等产品，今年公司业绩有望实现触底回升。3C 领域除苹果外，公司产品应用于索尼、联想等国际知名客户终端产品，并有望突破新客户。2）同时公司发展医疗手术器械（核心客户美敦力）、光伏产品结构件（核心客户Solar City）和电子烟业务，扩充产品结构，借助金属件加工技术通用性打开下游应用场景。

投资建议：1）2020 年预计将是3C“大年”，看好国内3C 产业链，推荐科森科技、赛腾股份、快克股份、先导智能，受益标的：华兴源创、精测电子等。2）锂电设备下游空间大，设备公司确定性强，推荐先导智能等。3）HIT 有望成为下一代主流电池片技术，推荐迈为股份，受益标的：捷佳伟创等。

风险提示：经济增长波动加大；苹果新机创新力度不够；相关企业订单获取不及预期等。