本报告导读：

汽车电动化、智能化及网联化趋势加速渗透，带动上游电子部件量价齐升。国内电子企业积极从消费电子主业向汽车电子转型和拓张，市场份额有望进一步扩大。

摘要：

给予“增持”评级。汽车电子产业发展迅速，连接器线束、PCB、零组件、功率等市场空间持续扩展。国内厂商迎来发展机遇，看好国内汽车电子业务占比不断提升的相关优质企业。

我们推荐：瑞可达（688800）、电连技术（300679）、永贵电器（300351）等连接器及线束企业；宏微科技（688711）、东微半导（688261）等功率半导体企业；东山精密（002348）、鹏鼎控股（002938）等PCB公司；立讯精密（002475）、兆威机电（003021）、环旭电子（601231）等在汽车零部件领域拥有优先布局的企业。

智能电车加速渗透，带动上游电子部件量价齐升。（1）连接器及线束：

汽车智能化及网联化加速渗透，连接器和线束迈向高频高速高压化，价值量大幅度提升；（2）MEMS：智能化及安全法规的要求下，MEMS的使用量显著增加；（3）PCB：相比于传统燃油汽车，新能源汽车除汽车电子用板外，还有电池模组用板、电控用板等，因此单车PCB 用量更大，价值量更高。此外，高壁垒高精度的HDI 及软板的使用占比也不断增加；（4）功率半导体：功率器件在电动车内具体用于车载充电系统OBC、电池管理BMS、水冷系统、高压负载、高压转低压DCDC、主驱动等。从内燃车ICE 到纯电车，功率半导体价值预计将从17 美元提升到350 美元。

国内企业抓住新机遇，下游积极从消费电子向汽车领域拓展。汽车零部件相较于消费电子而言，价值量及长期市场空间更大。国内企业立足于消费电子传统主业，积累了优秀的精密加工能力，同时在供应链管控、成本管控、交付能力、解决问题能力、灵活性等方面显著优于传统汽车供应链，未来有望加速向车规级产品延伸。目前诸如立讯精密/环旭电子/鹏鼎控股/东山精密等平台型公司多款产品早已通过车规认证，未来我们认为国内公司将在智能车蓝海市场中拿下更多增量空间。

风险提示。外部贸易摩擦；市场竞争加剧。