事件：4 月7 日，阿里云大模型“通义千问”官宣内测；4 月8 日，华为云人工智能领域首席科学家田奇院士，在人工智能大模型技术高峰论坛中分享了华为云盘古大模型的进展和应用；此外京东集团副总裁何晓东在人工智能大模型技术高峰论坛表示“京东计划在今年发布新一代产业大模型，将是千亿级言犀大规模预训练语言模型”。

ChatGPT 火热推动国内AI 产业加速追赶，AI 芯片产业链优先受益。近期，百度、360大模型先后发布，华为、阿里、腾讯等互联网头部厂商也纷纷表示将发布最新自研大模型，国产AI 进入加速时期。以ChatGPT 为代表的大模型是生成式人工智能技术（AIGC）的一种，AIGC 产业链主要分为上游算力硬件层、中游数据/算法软件层和下游行业应用层。硬件层依靠高性能AI 芯片、服务器和数据中心为AIGC 模型的训练提供算力支持，是承载行业发展的基础设施，目前海外厂商在国内AI 芯片领域占据绝对领先份额，我们认为伴随国产AI 产业加速发展，叠加高端AI 芯片的采购受阻，国产AI 芯片产业链将加快国产替代进程，优先受益。

数字中国政策面大力支持，半导体国产化是产业基石。中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，从整体看，“明确”数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局，夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”；并“提出”具体时间节点目标：

到2025 年，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展，到2035 年，数字化发展水平进入世界前列，数字中国建设取得重大成就。

我们认为此次《规划》已做出明确要求，“数字基础设施”将拉动大数据中心、超算中心等基建建设，推动服务器规模不断增长，而“构筑自立自强的数字技术创新体系”及“筑牢可信可控的数字安全屏障”也明确了国产自主可控作为核心目标。半导体作为科技基石，叠加近期日本对中国的设备出口管制，半导体国产化进程有望加速。

AI 产业加速发展，看好“算力”+“应用”两大方向投资机遇。（1）算力是AI 芯片底层土壤，未来算力需求将爆发式增长。据贵州省发布《关于印发面向全国的算力保障基地建设规划的通知》，其中提出23-25 年的算力指标翻倍式增长：1）机架规模从现状的10.8 万架，到25 年提高至80 万架，三年增长达7 倍；2）算力总规模从现状的0.81 Eflops（百亿亿次/秒），到25 年提高至10 Eflops ，超11 倍。根据IDC 数据，未来5 年我国智能算力规模CAGR 将达52.3%，产业链发展空间广阔；（2）多模态大模型发展有利于下游应用层落地。多模态是一种全新的交互、生成模式，背后是大模型深度学习能力提升。多模态发展有望带来垂直领域大模型能力提升，我们认为大模型的应用长期来看不仅从成本端降本增效，需求端带来的快速渗透推广更将为产业链公司带来持续业绩增长。

建议关注：（1）AI 算力芯片：寒武纪、景嘉微；（2）AI 应用：大华股份、海康威视；（3）服务器产业链：工业富联、沪电股份、深南电路、奥士康；（4）C 端AI 应用：国光电器、漫步者；瑞芯微、晶晨股份、乐鑫科技、恒玄科技、中科蓝讯；（5）Chiplet：华海清科、通富微电、华峰测控、长电科技、长川科技、兴森科技；（6）国产化：中芯国际、中微公司、拓荆科技、北方华创、芯源微、沪硅产业、立昂微、安集科技、鼎龙股份、彤程新材。

风险提示事件：需求不及预期、产能瓶颈的束缚、大陆厂商技术进步不及预期、中美贸易摩擦加剧、研报使用的信息更新不及时。