事件：公司发布两份公告，一是与株式会社名幸电子签署<合作意向协议书>的议案，二是拟以自有资金向全资子公司广东喜珍增资扩建。

牵手名幸加快海外布局：公司与株式会社名幸电子（Meiko）分别通过现金方式向公司全资子公司增资，Meiko 将在2025 年4 月15 日之前，向奥士康子公司JIARUIAN 出资2,000 万美元。增资完成后，公司持有JIARUIAN 不低于85.1%的股权，Meiko 持有JIARUIAN 不超过14.9%的股权。公司仍负责JIARUIAN 及下属泰国工厂的管理及运营，Meiko 将向JIARUIAN 指派一名董事，并以其卓越的海外管理经验和领先的行业地位，为泰国基地注入强大的海外工厂管理智慧，提供产品认证和品质管理指导。此次合作有望推动公司在下游领域业务的高效布局，加速公司现有产品在AI 服务器、AIPC、通信及网络设备、汽车电子等领域的推广与应用，持续提升公司综合竞争力和市场地位。

增资广东基地扩大HDI 能力：为优化公司PCB 高阶产品线布局，进一步满足AI 服务器、AIPC 及汽车等领域全球头部终端客户高阶产品HDI 的订单需求，公司拟以自有资金45,000 万元向全资子公司广东喜珍增资，增资全部用于广东喜珍年产96 万平HDI（含Any Layer 任意层互联）产品线的产能扩建项目，公司仍持有其100%的股权。通过本次增资，公司在高端制造领域的能力将得到进一步提高，产品结构将更加精准地契合国内外高端市场对于高品质、高技术含量产品的需求。

投资建议：我们预计公司2024-26 年实现营业收入49.31/57.37/67.62 亿元，归母净利润5.90/7.22/8.95 亿元。对应PE 分别为14.10/11.51/9.29 倍，维持“增持”评级。

风险提示：下游需求转弱；产能扩张不及预期风险；地缘政治风险。