本报告导读：

数据要素重要性淹没在AI 的光环之下，尚未被市场充分认知，有望成为继AI 之后计算机板块热点，未来或迎政策密集催化

摘要：

投资建议：看 好下阶段计算机数据要素线管机会，推荐标的：太极股份、航天宏图、德生科技、久远银海，中国电信（0728.HK）。

数据要素有望成为继AI 之后计算机板块热点。数据要素发展代表着国民经济的重大转型，我国于2020 年3 月30 日开创性地将数据要素增列为第五大生产要素，相关政策和会计准则持续落地，催生国民经济形态发生重大转向，数字经济的重要性不亚于土地改革。我们认为目前市场以AI 为热点，数据要素相关标的的重要性尚未被市场认知，有望成为继AI 之后的计算机板块热点。

数据要素六环节将有大量公司受益，可形成板块效应。数据要素的六个环节包括数据的收集、确权、存储、处理、定价以及流转。各个领域的受益方式不同。例如数据收集环节做信息化相关的公司皆受益，而确权、定价环节没有公司在过程中受益，但会有持有数据资产的国企在结果中受益。数据存储环节国资云受益，数据处理环节掌握隐私计算的网络安全公司受益。我们认为数据要素涵盖了计算机下游各个细分领域，且容易如AI 一样形成板块效应，“数据要素+”有望成为下一个主题。

预计四月国家大数据局领导到位，后续法规政策催化板块起飞。两会期间政府机构调整中，唯一从无到有的机构即为国家数据局，体现出政策对于数据要素的明确导向。新部门归发改委下属，为经济管理部门而非技术管理部门，数据要素的经济性大于技术性。因为数据要素是一项从无到有的工程，有大量规章制度需要从零开始制定，因此我们判断国家数据局领导到位后，相关政策出台将会随即展开，板块将迎来政策催化高峰。

风险提示：政策推进节奏不及预期；数据要素市场活跃度和成熟度不及预期……