事件：

3GPP 作为开发制定国际5G 技术标准的主要国际标准化组织，其TSG#88e 会议于2020 年6 月29 日至7 月3 日采用在线会议的方式召开。在最后一天的会议上，全会经过讨论最终确定3GPP 5G Rel-16 功能及ASN.1 冻结。R16 规范的制定周期为18 个月，原本计划于2019年底完成，此前因为受R15 Late drop 版本冻结时间推迟的影响，R16规范冻结时间由原定的2019 年12 月推迟至2020 年3 月；今年初，受新冠肺炎疫情对全球移动产业的影响，R16 Stage3 的工作再次推迟3个月。经过全球产业界各方的共同努力，6 月份终于成功完成Rel-16冻结。同时，3GPP 已经紧锣密鼓的启动了Rel-17 技术标准的研究开发工作，并初步规划了Rel-17 的主要技术特征和计划时间表，继续对现有版本标准进行增强演进。

投资要点：

R16 标准是对R15 的进一步的增强和丰富，加快5G 新基建渗透速度：5G 第一版标准于2018 年冻结，主要规范了5G 的基本功能，实现在eMBB 领域的应用，目的是尽快能使5G 上线并提供服务。R16 则是在促进5G 可用的基础上，从已有能力挖掘、新能力拓展、运维降成本增效率三个角度增强5G 的服务能力，丰富应用场景，促进5G 在高可靠低时延的领域应用，从而加快5G 新基建进度，提高业务渗透率。

工业互联网方面，有助于满足生产过程中对精密时间的需求：R16 可促进新技术的引入，以支持1 微秒同步精度、0.5-1 毫秒空口时延和灵活的终端组管理。并在保证可靠性的同时，催化实现5 毫秒内的端到端低时延，以满足工业中对敏感的时间要求。此外，R16 还可促进5G 与工业以太网进行融合，并推动工业生产线柔性化的改造。

车联网方面，可有效带动V2X 发展：R16 可有效支持V2X之间的直接通信，包括车与车、车与路边单元等场景。通过引入广播、组播等通信方式，以及深入优化包括感知、调度、重传和车间连接质量控制等技术，R16 有利于加速实现V2X 支持车辆编队、半自动驾驶、外延传感器、远程驾驶等功能，以逐步促使当前LTE-V2X 标准向上迭代。

增强网络切片功能，提升消费终端使用体验：R16 对网络切片功能进行增强，进一步明确5G 切片的系统架构、流程及服务要求，使行业应用和公共网络之间隔离更为有效，以现实多种应用场景并发。消费终端方面，R16 优化UE 无线功能信令，降低功耗、增强节能，并且拓展定位应用，有效提升消费终端的使用体验。

三大运营商贡献显著，国际地位持续增强：三大运营商在R16 标准制定过程中累计贡献超过40%.中国移动、联通合计提交技术提案4000 余篇，涵盖NR 2.1GHz 大宽带、4G/5G基站一致性架构演进等议题；中国电信主导完成10 项技术标准制定，立项数位列全球运营商第一。不论是设备建设抑或是通信技术标准的制定，中国在5G 发展方面已经在国际开始领跑，世界话语权持续增强。

风险因素：5G 渗透速度不及预期、疫情影响反复、行业竞争加剧