LCP 性能优越，广泛应用于电子领域。液晶高分子（Liquid Crystal Polymer,LCP）是一种新型高分子材料，具有优异的性能如耐高温、高强度机械性能、优越的电性能和加工性能等，发明之初用于微波炉等耐高温材料，但利润不高。

随着工程领域对特殊性材料的需求日益增长，LCP 因其特有的物理性能而被重新纳入大众的视野，目前主要应用领域包括电子电器及消费电子、工业、汽车等，其中电子占比80%。LCP 按照产品要求可分为注塑级、薄膜级和纤维级材料，而根据合成单体的不同可划分Ⅰ型、Ⅱ型和Ⅲ型，I 型主要用于电子元件如连接器等，Ⅱ型最适宜作为天线材料，Ⅲ型用于生产连接管和传感器。

受益5G 加速建设，LCP 市场快速增长。2016 年全球LCP 总需求量达5.4 万吨，规模达9.5 亿美元。我们认为LCP 未来看点主要来自5G 推广带来的两方面应用增长：连接器用LCP 粒子、以及手机天线用LCP 膜。5G 使用更加高频的信号，对材料的介电常数和介电损耗等有更高要求，LCP 作为最优的替代PI 的FPC 基材，已在连接器及iphone 手机天线上实现应用。随着5G 范围的扩大，连接器用LCP 粒子空间可达40 亿，而手机天线用LCP 树脂/薄膜市场规模极为可观、可分别达到8/140 亿，发展潜力巨大。

LCP 供应主要被日美企业垄断，我国企业加速实现生产突破及验证。目前，全球LCP 产能约6 万吨，材料的高技术壁垒使得生产主要集中在美国与日本地区，美国的塞拉尼斯公司，日本的宝理塑料以及住友化学是主要的供应商，约占全球产能的70%。而在中国地区，主要的LCP 生产商为沃特股份，金发科技、普利特等。沃特股份：公司LCP 材料产品具备参与全球技术竞争能力。

公司2014 年收购三星精密LCP 全部业务，是全球唯一一家可以连续法生产3个型号LCP 树脂及复材的企业，现有产能3000t/a。今年上半年，公司连接器用LCP 粒子销售表现亮眼，销量+108%。另外，LCP 膜是5G 手机天线材料的最佳选择，公司膜级LCP 正在突破中，有望实现进口替代。金发科技：公司LCP 在连接器领域应用推广顺利，膜级树脂小批量供货中。公司2009 年开始自主开发LCP 材料，2017 年产能达到3000 吨/年，2020 年扩产后将达到6000吨/年。公司已开发终端天线用LCP 薄膜专用树脂、基站天线振子用LCP 材料以及高频通讯连接器用的高、低介电常数LCP 材料。其中LCP 薄膜级树脂产品已小批量出口到日本；LCP 基低介电损耗LDS 材料和极低介电损耗LCP 材料在天线振子中的应用评估进展良好；LCP 材料在高频通信连接器上评估和应用顺利推进。普利特：公司LCP 技术来源于2007 年收购的科谷公司。科谷公司原由从复旦大学退休后独立从事液晶高分子材料方面的研究的卜海山和上海机场资产经营有限公司合资成立，卜海山于2003 年取得液晶高分子材料制备方法专利，拥有TLCP 材料从树脂聚合到复合改性的完整技术与生产体系，产品已可以批量生产。宁波聚嘉：公司攻克膜级LCP 纯树脂制备技术。

公司LCP 项目团队2014 年组建，目前已具有年产150 吨LCP 的生产能力。

公司采用一种全新的跨界高效催化剂，攻克了LCP 纯树脂核心技术高纯度单体制备，可缩短反应时间，大大降低生产成本，且产品性能好，转化率高。

风险提示：产品应用推广不及预期；产品验证进展不及预期；研发及生产风险