投资要点

公司为领先的电线电缆供应商。金龙羽专业从事电线电缆的研发、生产、销售与服务，主要产品包括电线和电缆两大类，拥有较为完整的自主开发体系。公司股权结构集中，发行前后控股股东、实际控制人未发生变动。

全球电线电缆需求量呈增长态势，多元化需求和利好政策驱动行业增长。

全球电线电缆行业市场规模庞大，特种电线电缆为主要增长点，近三年公司及时调整产品结构，扩大特种电线电缆规模，总毛利率水平保持稳步上升，营业收入、利润保持增长态势。

公司募集资金投向高阻燃耐火特种电线电缆的项目及研发中心和营销网络，围绕现有业务提升市场竞争力和技术优势、增强盈利能力。项目达产后预计实现148,000 公里高阻燃耐火电线电缆生产能力，增强盈利能力的连续性和稳定性。

盈利预测：随着电网投资、农网改造、城镇化进程带来的需求扩张，公司业务或将迎来新一轮增长。预计2017-2019 年公司净利润分别为1.48、1.78、2.23 亿元，EPS 分别为0.35、0.42、0.53 元，对应PE 分别为41.2、34.3、27.4 倍。首次覆盖，给予增持评级。

风险提示：1、原材料价格波动风险 ；2、依赖单一市场的风险