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电子行业专题:VISION PRO重构未来

民生证券股份有限公司 2023-11-13

三利谱 --%

苹果首代XR 头显发布,Vision Pro 有望重构产业未来。2022 年下半年至2023年初,创维、Pico、Meta、苹果、索尼等多家厂商相继发布新品。Pico 4、Meta 新产品陆续搭载Pancake 光学方案,同时配备等多种交互功能。今年6 月苹果WWDC 大会,其首代MR 头显Vision Pro 发布,有望引领XR 产业链焕发新的生机。XR 产品技术的迭代,将为VR 硬件带来全新成长机遇。其中价值量占比较高的屏幕+光学,及定制化程度较高的检测供应链值得重点关注。

Vision Pro 技术创新亮眼,指明硬件升级主线路。具体来看,1)光学方案:VR方面,Pancake 具备轻薄化优势,重量可优化降约50%;此外Vision Pro 此番搭载的IPD 调节显著改善屈光度和成像质量等,远期有望成为主流。AR 方面,目前Birdbath为主流方案,衍射光波导方案未来可期。2)显示方案:VR 方面,Fast LCD 效果和成本综合最优,为当前主流;Vision Pro 所使用的Micro OLED,单眼像素高达2300 万,效果超4K,引领新一轮XR 显示硬件创新。3)感知交互:在传感器方面,Vision Pro 搭载12 个摄像头+5 个传感器+6 个麦克风为交互提供支持支撑,用户只需简单的注视app后用手势交互。苹果此次正式开启“空间计算”之路,重新定义交互范式,有望引领后续交互领域创新。此外,眼动追踪技术能大幅提升交互体验,使得应用从B 端走向C 端。

硬件升级创新持续,国内厂商成长可期。在零部件方面,微显示、光学器件、感知交互、电池等各个领域,国内厂商快速导入。整机组装方面,立讯精密和歌尔股份均具备较强的技术实力,与Meta、SONY、Pico、Apple 等国内外龙头合作紧密;微显示方面,京东方、视涯和索尼等已有布局或已实现Micro OLED 的规模量产;光学器件方面,舜宇光学、水晶光电、苏大维格等充分布局;感知交互方面,兆威机电和智立方能提供相关硬件和检测设备;在电池上,德赛电池、欣旺达和紫建电子技术实力成熟。除此之外,检测设备供应链:智立方、杰普特、荣旗科技与华兴源创等,亦是值得关注。

投资建议: Vision Pro 作为一款革命性XR 产品开启诸多创新,引领 “空间计算“浪潮,同时为XR 产业指明技术方向。建议持续关注:1)组装:立讯精密、歌尔股份;2)零部件:兆威机电(IPD 模组)、高伟电子、长盈精密、奥比中光、领益智造、三利谱、国光电器;3)设备:杰普特(镜片成像畸变检测设备)、智立方(配套检测设备)、华兴源创、博硕科技、深科达、荣旗科技、精测电子。

风险提示:行业竞争加剧的风险、VR 出货不及预期、技术更迭风险。

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