基金对纺织服装行业持仓比例处于较低位置，1Q20 较4Q19 持仓比例略有下降。根据Wind 统计，公募基金重仓持股纺织服装行业占比自4Q15 起呈现持续下降的趋势，在3Q17 达到最低值0.23%，4Q17 开始逐步上升，上升至2Q18 的0.61%后，又开始下降，1Q20 相较4Q19 下降0.01 个百分点至0.16%，低于纺织服装行业占A 股总市值的比例0.65%。

从重仓基金数量上看，服装家纺板块的公司重仓基金数量较纺织制造板块的公司更多。根据Wind 统计，1Q20服装家纺板块的公司重仓基金数量相较纺织制造板块的公司更多，持有基金数量排名前四的标的为：森马服饰（11 只）、海澜之家（7 只）、星期六（6 只）、安正时尚（3 只）。7 个标的基金持有数量较4Q19 有所增加，6个标的持平，5 个下降。

从重仓基金持有股份总数来看，服装家纺板块公司持股数量较多。根据Wind 统计，1Q20 持股数量排名前五的标的分别为：森马服饰（6214 万股）、星期六（2560 万股）、航民股份（2203 万股）、奥康国际（2158 万股）、富安娜（1408 万股），大部分为服装家纺板块的公司。

从基金重仓市值来看，星期六位居首位。根据Wind 统计，1Q20 基金重仓市值排名前五的纺织服装行业标的分别：星期六（5.68 亿元）、森马服饰（4.42 亿元）、奥康国际（1.78 亿元）、安正时尚（1.53 亿元）和航民股份（1.24 亿元）。1Q20 基金重仓的14 个可比标的中，6 个标的的基金持有市值较4Q19 有所增加，8 个有所下降。（可比标的为4Q19 和1Q20 均为有基金重仓的标的。）

行业基金持仓变化小结：基金配置整体偏低，防疫物资生产、直播电商等个股关注度提升。公募基金对纺织服装行业关注度不高。从基金数量、持股总量和重仓市值的变化情况来看，服装家纺板块1Q20 基金整体关注度平稳，我们认为主要由于服装家纺作为可选消费，在新冠疫情下受到不利影响较大，但其中基金对于与防疫物资相关的公司（主要是搜于特、水星家纺）、受益疫情期间直播电商红利的公司（主要是星期六）、推出员工持股或实际控制人提议回购股份的公司（主要是水星家纺、富安娜）关注度有所提高；纺织制造板块1Q20 基金整体关注度下降，我们认为主要由于受海外疫情加剧影响，3 月下旬开始板块内公司出口订单下滑突出，但其中基金对于与防疫物资相关的公司（主要是诺邦股份）、可转债获批的公司（主要是鲁泰A）关注度有所提高。

风险提示。新冠病毒疫情影响风险；人民币汇率波动风险；原材料价格下跌风险；终端需求不景气风险等。