核心观点：

家博会盛况如潮，参展人数创新高。根据家博会CIFF 公众号，本届家博会展览面积85 万平方米，较历史高峰的2019 年增长11.8%，国内外参展企业超4700 家。展会八天万商云集，盛况如潮，吸引来自178个国家和地区的专业观众36 万人以上，较2019 年增长22.06%，其中海外观众5 万余人，较2019 年增长43.11%，创历史新高。

家居产业高质量发展，推动家具设备升级换代。根据家博会CIFF 公众号，本届家博会聚焦家居新质生产力，充分发挥汇聚全产业链、全题材、全渠道的优质平台势能，呈现规模升级、阵容升级、品质升级、机遇升级四大跨越式升级，以质的有效提升和量的合理增长，在扩大出口、促进消费、推动家居产业高质量发展等方面发挥了积极推动作用。根据中国新闻周刊，《2023 年居住消费趋势观察报告》显示，当前国人居住需求多样化、个性化趋势明显。记者采访注意到，中国定制家居产业瞄准消费新趋势，以整家定制引领产业升级，加速高质量发展步伐。上述报告指出，居住需求的内涵和边界正在发生深刻变化，行业不只是要解决住的问题，还应在如何提升生活品质上不断探索。

品类更全、品质更优的头部家居品牌，竞争优势将进一步扩大。我们认为，家具产业的高质量发展有利于推动家具企业产能升级与设备更新改造，带动新一代家具设备的需求。

24 年前两个月出口金额创同期新高，“一带一路”国家为重要市场。

据海关统计，今年前两个月，我国家具及其零件出口值为846.9 亿元人民币，同比增长39.8%。深圳海关所属龙岗海关查检科副科长刘黎明称：“许多企业通过开发新工艺迅速拓展海外市场。前两个月，深圳家具出口117.3 亿元，同比增长3.8 倍，创历史同期新高。其中，对共建‘一带一路’国家出口51.7 亿元，增长5.7 倍，占比达44.1%。”

投资建议：国内居住需求多样化、个性化趋势明显，引领家具产业升级，推动家具厂商采购新型设备迭代产线；叠加海外家具出口需求高景气，推动家具厂扩张产能，带来家具设备的增量需求。我们推荐国内木工机械龙头弘亚数控，建议关注南兴股份。

风险提示：国内家具需求受地产影响下行的风险；海外家具需求下滑风险；原材料价格上涨风险。