本报告导读：

6 月新能源乘用车批发销量达到57.1 万辆，渗透率达到29.4%，同比增长141.4%，环比增长35.3%。预计随着下半年车型供给产能释放，销量有望继续强势增长。

摘要：

投资建议：6 月新能源乘用车销量超预期继续验证当下供给决定需求的逻辑，预计随着下半年车型供给产能释放，新能源车需求潜力将得到充分释放，销量有望继续强势增长。推荐：1）进入加速期的一体化企业：比亚迪；2）盈利反转电池环节：宁德时代、亿纬锂能；3）钠离子电池的加速产业化应用，标的：振华新材、鼎胜新材；4）供需紧张的隔膜环节：恩捷股份、星源材质等；5）行业技术进步迭代：

厦钨新能、和胜股份、德新交运、贝特瑞、中科电气等。

批发销量同环比保持高增，渗透率达到29.4%。根据乘联会数据，6月新能源乘用车批发销量达到57.1 万辆，渗透率29.4%，同比增长141.4%，环比增长35.3%，同环比保持高增。零售端方面，6 月新能源乘用车零售销量达到53.2 万辆，零售渗透率27.4%，同比增长130.8%，环比增长47.6%。纯电动批发销量45.2 万辆，同比增长131.1%，环比增长39.5%；插电混动销量11.9 万辆，同比增长191.1%，环比增长21.3%。5 月纯电动市场A00 级批发销量占比纯电27%，环比下降6pct；A0 级占比16%，环比下降1pct；A 级占比24%，环比下降2pct；B级电动车销量环比增长81%，占纯电动份额提升至30%，纯电动市场“哑铃型”结构有所改善。

比亚迪保持龙头地位，国内车企环比保持增长。6 月厂商批发销量突破万辆的企业有16 家，占新能源乘用车总量的85%。其中比亚迪13.4万辆（环比+2.0w）、特斯拉中国7.9 万辆（环比+4.7w）、上汽通用五菱4.9 万辆（环比+1.2w）、吉利汽车3.0 万辆（环比+1.1w）、广汽埃安2.4 万辆（环比+0.3w），奇瑞汽车2.3 万辆（环比+0.1w），上汽乘用车1.8 万辆（环比-0.3w），长安汽车1.6 万辆（环比+0.4w）、小鹏汽车1.5 万辆（环比+0.5w）、长城汽车1.4 万辆（环比+0.2w）、上汽大众1.3 万辆、哪吒汽车1.3 万辆（环比+0.2w）、理想汽车1.3 万辆（环比+0.2w）、蔚来汽车1.3 万辆（环比+0.6w）、一汽大众1.2 万辆、零跑汽车1.1 万辆（环比+0.1w）。

预计2022 年国内销量有望达到600 万辆以上。我们认为，尽管疫情给新能源市场和供应链都带来一定冲击，但目前影响逐步已降低，随着供应链复工复产及传统车企和新势力新能源新车型拓展，考虑到车企新能源新车型拓展、旺盛的订单需求和供给产能的释放，上修全年销量至600 万辆以上，同比2021 年有望实现70%以上的增长。

风险提示：原材料价格大幅上涨、供应链恢复不及预期