事件：

公司发布员工持股计划（草案），参加总人数不超过 200 人， 募集资金上限为 1.25 亿元，同时成立集合信托计划，总资金上限为 2.5 亿元。

点评：

推出员工持股计划，提高员工凝聚力和公司竞争力：

根据此次公司发布的员工持股计划（草案），参加人员包括公司董监高及其他员工，总人数不超过 200 人，筹集资金不超过 1.25 亿元， 其中董监高 13 人预计出资占比约为 17.90%；其他员工预计出资占比约为 82.10%。同时成立集合信托计划进行管理，按照不超过 1:1 的杠杆比例设置优先份额和一般份额，员工持续计划募集资金全额认购一般份额，符合要求的机构投资者认购优先份额，总资金上限为 2.5 亿元。 此次员工持股计划的目的在于建立和完善公司利益共享机制，进一步完善公司治理水平，提高员工的凝聚力和公司的竞争力，促进公司长期、持续、健康发展。

公司在手订单充足， 保障业绩高速增长：

公司目前在手订单充足， 第三季度新签订单 16.46 亿元，其中公共装修/住宅装修/设计业务新签订单分别为 13.74/2.51/0.20 亿元； 今年前三季度累计新签订单 42.37 亿元，为 2016 年全年营业收入的 1.29 倍。截至三季度末，公司已签约未完工订单 61.79 亿元，对比公司上年营收 32.9 亿元，订单收入保障比近 2 倍。同时公司已中标未签约订单 5.30 亿元，后续将持续落地。预计全年实现归母净利 1.25-1.69 亿元，同比增长 15%-55%， 业绩保持较高成长速度。

“装饰物联网” 引领行业创新，“健康家居” 驱动业务升级：

公司在业内率先布局装饰物联网战略， 先后成立全资子公司奇信装饰物联网开发公司，发布“奇π装饰物联网平台”以及智能中控“小π”机器人，收购深圳全容电子商务有限公司 60%的股权； 同时公司旗下健康人居品牌“奇信铭筑”拥有“HDS-6”健康装饰体系，尽力减少装饰材料污染隐患，为客户带来舒适的人居空间； 与专业投资机构合作设立新材料产业并购基金藤信产投，重点投资建筑绿色新材、军工新材、新能源材料等领域。

财务预测与估值： 预计公司 2017~2019 年实现归母净利 1.67/2.18/2.70 亿元，同比增长 53.9%/30.0%/23.9%，对应 EPS 为 0.74/0.97/1.20 元。当前股价对应 2017~2019 年的 PE 为 31.3/24.1/19.5 倍，维持“推荐”评级。

风险提示： 业务升级及拓展不及预期， 外延扩张管理风险，回款风险等。