乘联会发布5 月行业数据， 2018 年5 月狭义乘用车市场零售180.3 万台，同比增长3.9%；批发销量185.1 万辆，同比增长8.9%；产量189.6 万辆，同比增长11.0%。2018 年1-5 月狭义乘用车市场累计零售928.3 万辆，累计同比增长5.3%；累计批发销量971.6 万辆，同比增长6.2%；累计产量972.3 万辆，同比增长3.9%。5 月新能源乘用车售9.2 万台，环比增长29%，同比增长142%；1-5 月新能源乘用车零售累计销量达28.1 万台，同比增长140%。

SUV 进入低增长区间，预计随着大众等各家厂商新推出的SUV 车型陆续上市，SUV 销量增速将有所提升。新能源乘用车今年以来呈现逐步走强的态势，预计过渡期内低续航车型抢装成为重要的拉动力量。300km 以上高续航车型正式期补贴较高，有望下半年发力，推动新能源乘用车销量快速增长。

风险提示：

1）汽车产业政策变化；2）汽车销量不及预期；3）原材料及人工成本上涨。

5月乘用车市场小幅增长，SUV进入低增长区间

根据乘联会数据，2018 年5 月狭义乘用车市场零售180.3 万台，同比增长3.9%，环比下滑0.4%。1-5 月狭义乘用车市场累计零售928.3 万辆，累计同比增长5.3%。5 月狭义乘用车生产170.7 万辆，同比增长11.0%，批发放缓，5 月狭义乘用车批发170.0 万辆，同比增长8.9%，批发与生产增速大幅强于零售增速。

分车型看，5 月轿车零售销量同比增长5.4%成为乘用车市场增长的主要支撑，好于 SUV 零售3.9%的同比增速，MPV 零售同比下滑5.0%。5 月豪华SUV 和合资SUV 的同比增速均只有1.0%，自主SUV 同比增速也只有6.7%，SUV 进入低增长区间。预计随着大众等各家厂商新推出的SUV 车型陆续上市，SUV 销量增速将有所提升。