预计传统电解液溶质六氟磷酸锂下半年供给仍将吃紧，产品价格有望维持在相对高位。国内参与者扩产加速，但由于工艺的特殊性与复杂性，真正形成有效产能还需要时间。电池材料的进步是提升电池性能最关键的因素之一，作为四大关键材料之一的电解液，承载电池导电性能，同时在电池的安全性、循环性等多方面扮演重要角色，因此电解液及关键溶质的技术进步，将会显著提升电池性能。

六氟磷酸锂下半年将继续产能吃紧。LiPF6（六氟磷酸锂）生产技术壁垒高，同时扩产周期长，2016 年新投放的产能只能满足行业20%左右增长的需求。预计六氟磷酸锂下半年将继续产能吃紧，价格维持高位。

六氟磷酸锂国内参与者加速扩产，但要形成有效产能仍需要时间。在需求持续繁荣背景下，以国内参与者为主，开始了一轮产能投放。但由于生产中极高的工艺、安全性壁垒，六氟磷酸锂的产能周期长达一年半以上；而且要真正形成有效供给还需要更长时间的验证。

当前锂电池的两个主要问题可通过电解液改进得以改善。1. 电池高低温性能波动很大，主要是因为电解液在高低温环境下电导率会出现波动。2. 电池中水分含量影响电池使用寿命，主要系电解液溶质LiPF6 易与水发生反应产生氢氟酸，影响电池性能。以上问题，均有望通过改进电解液与溶质解决。

LiFSI（双氟磺酰亚胺锂）是目前最有产业化前景的新溶质。在现有新型溶质中，LIFSI 离产业化最近。首先，LiFSI 环境友好，且安全性能好，具备产业化基本条件；同时，LiFSI 相比于传统溶质，最大优势在于稳定性高、低温性能优异、电导率高。日本触媒2013 年已实现LIFSI 产业化生产；目前日韩电池企业已在高端场合，将LiFSI 与LiPF6 混合使用。

预计2020 年LiFSI 将有20 亿以上产值，且仅有个别企业具备生产能力。到2020 年，保守估计LiFSI 市场空间在20 亿元以上；而且由于其产业化生产技术壁垒高，且需要对下游需求有深刻理解，预计只有少数企业具备生产能力。

重点标的推荐：天赐材料、长园集团；重点关注天际股份（家电、化工联合推荐）、多氟多（化工行业）、新宙邦（化工行业）等。

风险提示：锂电池需求增长不及预期；新型更优的技术路线出现。