本报告导读：

ARVR 应用是率先受益于5G 技术革命的细分领域，随着国际厂商迭代更新产品加码ARVR 战略布局，多元化场景应用将深度引导传媒领域变革，创造空前市场规模。

摘要：

AR眼镜与VR头显将有望成为新一代平台，满足更便捷更具象的通信需求以及更互动更沉浸的娱乐需求。虚拟/增强现实技术是指借助近眼显示、感知交互、渲染处理、网络传输和内容制作等新一代信息通信技术，构建身临其境与虚实融合沉浸体验所涉及的产品和服务。

ARVR 行业经历2015 年前期爆发式增长、2016 年至2018 年中期调整沉浮后，发展到2019 年技术储备成熟、产业链完善、用户应用发展全面的最佳时机。根据Digi-Capital 的预测，2020 年AR/VR 市场收入达到1500 亿美元，其中AR 市场份额占比80%，达到1200 亿美元，其中硬件业务占比最高；VR 市场收入为300 亿美元，其中游戏业务占比超过硬件。

5G 解决ARVR 掣肘瓶颈并赋能多元场景应用。技术方面，5G 的高速率、低延迟、边缘云计算解决阻碍ARVR 发展的诸多限制性因素。

5G 网络配备的Gbps 级别吞吐率、20ms 端到端可保证时延的特性为ARVR 移动沉浸式实验提供技术保障，增强用户体验感的同时大幅提升应用质量水平；5G 网络支持云计算、边缘计算，通过在边缘云上做海量运算处理，借助5G 的快速连接可以迅速的将云端处理的信息流传到本地设备，真正意义上实现ARVR 设备“无绳化”与“轻量化”，最大程度优化用户体验。应用方面，5G 赋能多元化场景应用将深刻引导变革。5G+云VR 有望突破VR 游戏发展瓶颈，增强用户体验舒适度，带来全新游戏体验；AR 游戏《一起来捉妖》接力《PokemonGO》成为全网游戏爆款。借力5G 技术，ARVR + 影视、+直播、+ 体育、+ 教育等“ARVR + X”多元应用模式为大众生活带来触手可及的变革，有望成为引领传媒领域发展的先锋。

技术革新，产品迭代，行业巨头不断发布新品，产品应用走向成熟模式。在显示技术方面，4K 屏与柔性屏将解决纱窗效应与改善视场角。

在追踪定位技术方面，内向外追踪取代外向内追踪得更多的活动自由度。MWC2019 微软正式发布AR 旗舰产品HoloLens2 以及AzureKinect 应用产品，加速部署“智能设备 + 云”公司战略；苹果推出ARKit2 应用平台，并将未来发展核心定为AR 产业；谷歌引入机器学习技术升级安卓ARCore 平台至beta1.7；Oculus、爱奇艺、3Glasses等厂商也纷纷加码ARVR 产品矩阵，颠覆性ARVR 产品诞生在即。

推荐标的：易尚展示（SZ002751）、风语筑（SH603466）；相关受益标的：恒信东方（SZ300081）。

风险提示：行业发展速度不达预期风险，行业竞争风险。