备用照明领域制造商,出口量位居行业前列

公司专注于可充电备用照明灯具以及可充电式交直流两用风扇的生产和销售,产品主要用于民用备用照明、工业备用照明、户外运动、户外生活、军用远距离照明等多个领域。目前公司两大系列产品出口量均居行业第二,产品行销全球70多个国家和地区。

可充电备用照明及风扇行业具有较好成长空间

公司产品具有较好成长空间,未来需求主要来自:(1)电力供求矛盾突出的发展中国家;(2)全球应对自然灾害和突发状况的需要;(3)户外运动快速发展的发达国家和地区。(4)随着世界各国对节能环保的日趋重视,白炽灯传统照明光源将逐步被LED等照明光源替代。

公司在规模与技术上具备领先优势

2010 年和2011 年公司备用照明灯具出口量均位于行业第一,2012年位于行业第二;2011年和2012年,可充电交直流两用风扇出口量居行业第二。公司重视技术研发,所有产品均依靠自主研发完成。公司目前拥有发明专利13项、实用新型32项、外观专利166项,是目前同行业内拥有专利技术最多的企业之一。公司目前在该领域掌握的核心技术包括LED驱动控制技术、散热控制技术、二次配光技术、直流永磁无刷电机有限元一体矢量控制技术等,在行业内已积累起较为明显的技术领先优势。

募投项目解决产能瓶颈,提升科研实力

公司本次公开发行股票2335万股,募集资金扣除发行费用后募集资金净额约为2.66亿元,投向可充电备用LED灯具扩产项目、可充电交直流两用风扇扩产项目、研发中心项目,用于在解决公司现有产能瓶颈,提升公司研发及销售实力。

盈利预测与估值

按照发行后总股本为9335万股计算,我们预测公司2013-2015年EPS分别为0.43、0.61、0.75元,对照可比公司估值,我们认为公司2014年合理估值区间为17-22倍,对应的价值区间为10.37-13.42元。

风险提示

汇率大幅波动风险;行业竞争加剧导致公司盈利能力下滑。