事项：

2025 年中央一号文件于2 月23 日发布，《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》提出，以改革开放和科技创新为动力巩固和完善农村基本经营制度深入学习运用“千万工程”经验确保国家粮食安全确保不发生规模性返贫致贫提升乡村产业发展水平、乡村建设水平、乡村治理水平千方百计推动农业增效益、农村增活力、农民增收入为推进中国式现代化提供基础支撑。

国信农业观点：1）2025 年的一号文，我们认为核心点聚焦粮食、畜牧与农业科技三大方向，其中，粮食方面，认可了过去粮食增产工作，定位粮食丰收基调，提到发展森林食品，丰富“森林粮库”。畜牧方面，提到扶持畜牧业稳定发展，其中，促进生猪平稳发展；推进肉牛、奶牛产业纾困。农业科技方面，强调深入实施种业振兴行动，继续推进生物育种产业化；推动农机装备高质量发展，推进老旧农机报废更新；支持发展智慧农业，拓展人工智能、数据、低空等技术应用场景。2）与往年一号文对比，2025 年一号文首次提出了“农业新质生产力”，将生物育种、无人机、人工智能、数字技术等纳入农业核心驱动力，强调智慧农业平台整合与全环节单产提升；同时首次明确“发展县域富民产业”，为乡村振兴注入了更深远的发展动力。3）风险提示：恶劣天气带来的不确定性风险，不可控的动物疫情引发的潜在风险，转基因落地推进不及预期风险。4）投资建议：我们认为农业新质生产力归根结底还是细分行业龙头的创新，看好管理层优秀的龙头企业，有望迎来发展新机遇。此外，肉牛、奶牛行业处于亏损磨底阶段，建议关注牛周期机会。标的方面，生猪推荐：牧原股份、温氏股份、华统股份、巨星农牧、神农集团等；禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等；饲料推荐：海大集团；肉制品推荐：双汇发展；种业推荐：荃银高科、隆平高科、丰乐种业、大北农、登海种业等；种植推荐：海南橡胶、北大荒、苏垦农发等；动保推荐：瑞普生物、科前生物、回盛生物等。