投资要点

2016 年前三季度公司实现营业收入11.29 亿元，较上年同期下降22.11%；归母净利润为1475.92 万元，较上年同期下降42.79%。但公司对全年预计同比增长30%-60%，全年实现净利润约3255.72-4007 万元，主要基于国内汽车体育赛事市场发展较快，控股子公司越野一族业务表现较好。

公司通过股权转让并战略转型，引入越野e 族后合作顺利。依托越野一族每年众多的赛事，围绕赛事打造越野产业深度开发，借助越野优质赛事资源，双方深度合作有助于借助资本力量助力越野赛事产业的发展。

结合越野一族每年多次大赛核心赛事，其以稀缺赛事IP 为主导，借体育产业大发展东风，其赛事+体育旅游互补模式有助于实现公司长远发展。

目前公司当前在塑料管道领域平稳的发展，依托新兴体育+旅游战略，公司做好中国越野赛事产业大有可为。

结合三季报，全年实现较快净利润增长主要来源于子公司越野一族赛事业绩表现靓丽，据此表明公司与e 族合作持续深入，随着越野赛事产业变现逻辑逐步证明并加速，与市场形成明显预期差，公司未来成长可期。

看好公司与拥有中国最核心越野赛事IP 资源的越野一族的持续深度合作，在当前优质体育赛事IP 价值不断提升趋势，公司掌控越野行业诸多稀缺赛事有望不断给公司带来新的增长动力，我们预计2016-2018 年公司实现净利润4000、8900、13200 万元，给予公司2016-2018 年EPS 0.12、0.26、0.38 元，给予“增持”评级。

风险提示：公司体育领域布局效果低于市场预期