投资要点：

我国能源需求持续上升，煤炭机械需求稳定。

由于2012年来国际形势动荡，中东地区的战争阴影推动国际石油价格高企，而我国对国际原油的依赖度已高达55%，迫使我国对煤炭的需求持续高涨，而国内对煤矿安全问题的重视，都推动煤炭机械需求的上升。我们预期到2015年我国煤炭机械需求将超过1000亿元，今后数年平均增长率在10%左右。

在煤炭机械领域，我国行业集中度有待进一步提高。

煤炭机械是煤炭企业生产所需各种机械总称，最主要的产品是“三机一架”——采煤机、掘进机、刮板输送机和液压支架。我国煤机制造业经过多年的发展，目前已具备了设计、施工、装备及管理千万吨露天煤矿和大中型矿井的能力。但就国际煤矿发展现状来看，我国煤炭开采技术装备总体水平依然较低，采煤机械装备相当于世界发达国家20世纪90年代的水平。

刮板输送机将以中部槽技术更新面临重新洗牌机遇。

在刮板输送机领域，由于石煤装备（002691）开发出全铸式中部槽产品，性能远远优于目前使用的焊接式中部槽，能够有效降低煤矿的维护成本，符合目前产业升级大趋势。而全铸式中部槽价格与现有焊接式产品相当，将导致刮板输送机领域原先的市场格局出现大的洗牌。石煤装备也有望成为未来刮板输送机领域巨头。

个股推荐。

我们认为，在目前石油价格高企，而我国能源需求持续攀升，导致煤炭需求稳定增长，推动煤炭机械持续稳定增长。而我国煤炭机械类上市公司已能够较全面的反应行业状况，更有助于我们选择发展机会显著的公司。我们选择推荐具有显著替代能力的石煤装备（002691）。