上半年机械板块普遍回调,回调比较多的是去年底涨幅比较大的船舶和受石油系统反腐影响比较大的能源装备,工程机械、铁路装备表现疲弱。从上半年发报告推荐的品种来看,机器人、锐奇股份、东方精工、瑞凌股份均有比较好的相对收益,广船国际停牌资产注入符合预期,而杰瑞和富瑞表现不佳。

能源装备:上半年受能源系统反腐投资增速放缓和市场因素影响,油气板块出现了调整,而我们较早的提示了核电重启的投资机会,江苏神通最大涨幅达到30%。我们预计下半年反腐冲击波后会有反弹,包括页岩气投资的加快、西气东输项目的启动,油田井口数字化和管道信息自动化的推广。推荐品种:杰瑞股份、安控科技、江苏神通、富瑞特装。

智能装备:工业机器人行业正在充分享受工程师红利,建议关注产业链前端偏软的控制器以及后端系统集成领域。从目前的技术来看,机器人的核心部件中控制器偏软件最易突破,目前国内企业开发的工业机器人控制器产品已经可以满足大部分功能需求。我们看好具有系统集成能力的机器人及向焊接自动化方向布局的瑞凌股份,关注控制器方向可能突破的汇川、新时达、慈星股份。

铁路设备:今年机车购置投资额同比增长38%,同时动车组交付进入高峰,随着4月份招标落实,2季度开始铁路车辆交付将会加快,从而带动南北车业绩释放,同时动车组招标有望启动,从而带动板块行情,重点推荐中国南车。

船舶行业:关注中船集团重组进程和军工科研院所的注入预期。下半年船舶行业关注三个变化:新签船舶订单计提减值准备将减少,人民币贬值汇兑损失减少,军品资产注入和科研院所改制。由于中国船舶集团军工资产证券化率远低于中国重工集团,因此整体上市是趋势,关注广船国际重组方案和中国重工科研院所的注入预期。

电梯行业:短期行业估值受房地产负面影响,行业评级调整为中性,重点推荐布局LED业务、受益国企改革,并在基地布局和地产商客户拓展都领先一步的广日股份。