事件：公司发布2016 年半年报，上半年实现营业收入5.61 亿元，同比增长123.91%，归属于上市公司股东的净利润1,288.7 万元，同比增长293.44%，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润551.1万元，同比增长118.26%，基本每股收益0.04 元，同比增长300%。公司转型新能源，围绕高端电池制造、新能源汽车和清洁电力三大板块的“2351”战略初显成效，在高速成长之路上快马加鞭。

清洁电力从0 到1 ，国内国外齐头并进：2016 年上半年公司实现清洁电力业务从0 到1 的突破，完成对深圳华力特收购，迈入输配电及能源互联网领域；湖北郧西30MWp 光伏电站完成转让，与郧西政府、陕西定边政府签订合作协议，可再生能源发电项目储备超过350MW，储能电站项目储备超过500MWh；增资控股酒泉科润，纳入的西班牙团队所掌握光伏逆变技术国际领先；以600 万欧元现金收购DurionEnergy AG 55%股权，进军海内外储能市场，德国100MW 锂离子电池储能电站项目已经启动前期建设准备工作；通过上半年的布局，公司在已经具备从发电到输配电、再到用电的能源互联网全环节的覆盖，起步阶段瞄准全球市场，国内国外齐头并进。

锂电业绩同比高增，电池到整车闭环正在形成：公司上半年锂电池业务实现营业收入7,229.1 万元，同比增长763.54%，上海松岳的BMS和PACK 业务开展顺利，已经拥有重庆小康、东风襄旅、东风汽车等客户。总规划产能60GWh 的锂离子电池项目一期生产线已进入试生产阶段，公司正在积极申请进入动力电池“白名单”，一旦通过，将迅速带来业绩增厚。电池环节之外，整车制造运营的雏形已经完成，且都是双线推进，制造端收购台鹰电动车+牵手北汽制造，运营端潮人租车定位分时租赁+收购达喀尔进军商用车运营，从电芯到整车的闭环正在形成。

投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价35.34 元。我们预计公司2016 年-2018 年的净利润分别为2.11 亿、5.04 亿和7.17 亿元，成长性突出；维持买入-A 的投资评级，6 个月目标价为35.34 元。

风险提示：布局落地不及预期。