宏观经济、政策面回暖增加股市信心。据报道，由发改委主导的《促进城镇化健康发展规划（2011-2020 年）》初稿已编制完成，该规划称“城镇化将在未来十年拉动 40万亿投资”。明年城镇化改革的综合配套措施将会相继出台，主要包括户籍制度、社会保障、医疗卫生及教育等方面。2011 年中国 51 .3%的城镇化率，是按城镇常住人口统计的，其中还包括了 1.6 亿的农民工群体,如果按户籍来算， 人口城镇化率只有 35%左右， 远低于世界 52%的平均水平。

工程机械行业上调至“推荐”。从基本面来看，工程机械 11月是淡季销量触底但回升仍不明显，明年上半年仍可能是下降，但是铁路和房地产投资增速等前瞻性指标明年上半年将大幅回升。我们认为对于可能处于复苏拐点的工程机械行业，应该更关注宏观和公司微观数据的改善，明年换届效应显现，投资和工程机械行业将温和回升，因此，投资策略上，我们正式上调工程机械子行业的评级至推荐，重点推荐：三一、中联、柳工、恒立油缸。

铁路投资继续回升，轨道交通装备将迎来招标潮。11 月份我国铁路固定资产投资 818 亿元，同比增长 30.6%，其中基本建设投资 701 亿元，同比增长142.1%，12月份铁道部会进行年内结算，预计完成全年目标不成问题。轨道交通装备未来三年保持平稳增长，确定性较高，符合新型城镇化的主旋律。

发改委下文要求提高煤矿回采率，采掘装备受益。虽然煤矿固定投资增速仍在下滑，但原煤和洗煤产量增速已经连续三个月回升，此外对于随着对明年经济好转预期加强，下半年能源供给有望回到偏紧状态。发改委近日发文强调提高煤矿回采率，采掘装备板块将受益。目前煤机板块估值已见底，龙头公司竞争实力强盈利质量较高，有望迎来估值修复。关注天地科技和郑煤机。

数控金属切削机床产量连续 15个月同比下跌，出口下滑加剧。德国制造业订单数据反弹，美国机床订单数据保持稳定。受中日关系影响，11 月日本切削机床订单数据大幅下滑。