事件：

国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。

点评：

重点领域设备替换更新市场年规模超5 万亿，设定设备高能效、数字化要求，目标报废汽车以及废旧家电回收量高增。根据国家发改委，将聚焦7 大领域实施设备更新改造。2023 年，规模以上工业企业资产已超160 万亿元，工业、农业等重点领域设备单年度投资规模4.9 万亿元，设备更新需求年规模超5 万亿。目标到2027 年，重点领域设备投资规模较2023 年增长25%以上，提升高能效、数字化设备使用率，报废汽车回收量较2023年增加约一倍，废旧家电回收量较2023 年增长30%。

教育、医疗领域设备升级释放科学仪器采购需求，市政基础设施结合城市更新以及老旧小区改造开展换代，老旧农机围绕节能降碳进行更新。1）行动方案提出，高校更新教学与科研技术设备，医疗卫生机构实施设施迭代升级。我们认为，教育、医疗领域在财税政策支持下有望新增高端科学仪器采购需求。2）“十三五”期间，我国持续加大市政基础设施投入，然而存在基础设施发展不平衡的问题。“十四五”由增量建设向存量提质增效调整。根据行动方案，市政基础设施推进污水、垃圾处理设施补短板，城市配套物联智能感知设备更新迭代。3）“十四五”空气质量持续改善行动计划将基本消除非道路移动机械等“冒黑烟”现象，基本淘汰第一阶段及以下排放标准的设备，老旧农机报废将持续实施更新补贴政策。

配套标准完善催化资源回收利用率提升，设备更新改造提速。由于我国再生资源回收行业门槛低，以小型企业为主。由于目前整体技术水平偏低，终端产品附加值低，且造成环境二次污染。本次行动方案将加强资源回收循环利用，完善配套循环利用体系以及标准。我们认为，配套标准以及体系完善将提升资源回收利用率，加速设备更新改造节奏。

投资建议：1）再生资源板块：①再生油：推荐卓越新能，受益标的山高环能、嘉澳环保；②再生塑料：推荐三联虹普，受益标的英科再生；③再生金属：推荐高能环境，受益标的浙富控股。2）科学仪器采购需求有望扩容，推荐雪迪龙、莱伯泰科、钢研纳克，受益标的新芝生物。3）农用机械更新有望新增尾气催化剂需求，推荐中自科技，受益标的艾可蓝、奥福环保。4）回收体系完善催化报废汽车回收量提升，推荐拥有报废汽车拆解业务的华宏科技。5）高能效设备改造需求释放，受益标的瑞晨环保。

风险提示：行业政策变化、项目进度低于预期等。