本报告导读：

水泥、焦化继火电与钢铁后，开启全国超低排放改造，污染源工程治理以及监测需求加速放量，清洁运输要求提升移动源尾气催化剂需求。

摘要：

事件：

生态环境部、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、交通运输部印发《关于推进实施水泥行业超低排放的意见》、《关于推进实施焦化行业超低排放的意见》。

点评：

投资建议：“十四五”持续推进大气污染源头治理，重点行业超低排放改造目标提升释放污染源治理以及在线监测需求；道路移动污染源和非道路移动污染源加快淘汰不达标机械和发动机。推荐：1）超低排放改造释放工业污染治理工程以及污染源在线监测需求，推荐烟气治理工程服务商青达环保、龙净环保、清新环境，推荐环境监测龙头雪迪龙，受益标的聚光科技、先河环保、蓝盾光电。2）清洁运输要求提升国六排放标准车辆需求，推荐移动源尾气催化剂生产商中自科技，受益标的艾可蓝。

继火电、钢铁，水泥与焦化开启全国范围内分阶段于五年内完成80%产能改造。“十二五”，火电率先开启超低排放和节能改造工作。“十三五”，钢铁开启超低排放改造，目标至2025 年完成80%以上钢铁产能超低排放改造任务，截至2023 年，3.9 亿吨粗钢产能完成全流程超低排放改造。

“十四五”我国细颗粒物（PM 2.5）浓度、挥发性有机物与氮氧化物减排任务持续推进，水泥、焦化作为重点行业，经地区开展超低排改造后，正式开启全国五年分阶段超低排放改造，目标至2028 年完成80%产能改造。

全国水泥、焦化排放污染源治理及污染源监测需求放量，清洁运输提升机动车清洁化水平，加强非道路移动污染源治理。1）水泥与焦化有组织排放对于废气颗粒物、二氧化硫、氮氧化物等排放浓度进行要求，无组织排放对于烟粉尘外逸进行要求。我们认为，高排放行业超低排放改造提速，产生配套有组织以及无组织排放改造工程以及排放在线监测需求。2）清洁运输作为第三项超低排放改造环节，对于进出水泥、焦化企业的汽车运输燃料提出要求，进出企业的原燃料采用清洁方式运输比例不低于80%，或汽车运输部分全部采用新能源或国六排放标准车辆。非道路移动机械原则上采用新能源，无对应产品的满足国四及以上排放标准。

鼓励通过全国碳市场正向激励水泥、焦化企业降碳改造，碳市场扩容提速。意见提出，通过全国碳市场对实现减少温室气体排放的企业形成正向激励，统筹开展减污降碳改造。目前我国碳市场仅纳入火电行业，随着水泥、焦化减污降碳与碳市场机制联动机制完善，我国碳市场扩容有望提速。

风险提示：行业政策变化、项目进度低于预期等。