本报告导读：

金融资产交易所集群战略清晰显现，业绩爆发时点日益临近。未来有望形成牌照资源+技术能力+客户资源的完善创新发展体系。维持“增持”评级，维持目标价74.94 元。

投资要点：

三季报业绩符合预期，维持“增持”评级，维持目标价74.94 元。前三季度，公司实现营业收入8.49 亿元，同比增长5.35%；实现归母净利润1.21 亿元，同比增长12.20%。预计2016 年全年净利润增速区间为0%-30%。公司主业增长稳定，发力金融资产交易所集群战略，万亿交易量帷幕正式拉开。维持2016-2018 年EPS 为0.53/0.69/0.90元，维持目标价为 74.94 元，维持“增持”评级。

金融资产交易所集群战略清晰显现，业绩爆发时点日益临近。公司传统业务保持稳定增长，但科技金融业务暂处于投入期，大规模的业绩爆发预计不会在2016 年内出现。年底大金所交易规模突破千亿并获得净利润将是大概率事件，大金所实现盈利将打消市场对公司利润空间的疑虑，而后续借助资本联姻，金融资产交易所集群战略则有望彻底消除市场对公司交易量增长空间的疑虑，业绩大规模爆发时点正日益临近。

布局牌照资源合规发展，加大Fintech 技术投入布局未来。目前公司已通过增资安粮期货，参股大金所、安金所间接获得资产管理、金融资产交易机构等金融业务牌照，未来有望通过国富金财掌握更多金融资产交易牌照。合规经营规避监管风险，政策加码为公司发展带来良好契机。与此同时，公司在Fintech 技术创新层面持续推进，未来有望形成牌照资源+技术能力+客户资源的完善创新发展体系。

风险提示：依赖重大客户的风险，科技金融业务推广不及预期