行情回顾

2016 年初至今，纺织服装行业板块下跌18.86 个百分点，位列第14 位，同月沪深300 指数下跌14.13 百分点，纺织服装板块跑输大盘4.73 个百分点。

7 月份，纺织服装行业板块下跌0.24%，同期沪深300 指数上涨1.67%，纺织服装板块跑输大盘1.91 个百分点。

数据追踪

宏观数据：2016 年6 月衣着CPI 同比上涨1.41%，衣着PPI 同比上涨1.00%；2016 年7 月，官方PMI 为49.90，财新PMI 为50.60。

价格指数：叠石桥家纺内销价格指数7 月29 日为92.78，较上周下降0.02；柯桥纺织价格指数8 月1 日为105.07，较上周上升1.03；盛泽丝绸价格指数7月29 日为101.53，较上周下降0.06；海宁皮价格指数7 月29 日为95.01，较上周下降1.32。

截至7 月31 日，国内328 级现货收报13,075 元/吨，较月初增长17.08%。

行业观点&投资建议

近期我们持续推荐：跨境电商(跨境通、摩登大道)、行业龙头(海澜之家、森马服饰)、供应链整合(南极电商、华孚色纺、嘉欣丝绸、柏堡龙)、多喜爱(IP 衍生品变现)，关注奥运概念股。1.跨境通:以中低端出口为主，市场空间广阔。跨境电商压缩了传统出口环节，为国外消费者提供高性价比的产品，并可充分利用我国出口行业的优势。公司战略清晰，目前处于快速拓展期，上升趋势明显；2.海澜之家:预计二、三、四季度大概率增长超过一季度，全年业绩可期。公司供应链逐步完善，目前处于外延式高速增长期，估值便宜，是投资好机会；3.

森马服饰:处于经营转折期，逐步改善供应链提供性价比高的产品，向上趋势明显。休闲装行业是服饰行业最大份额的子行业，森马品牌市场份额越来越大，行业资源向森马品牌倾斜。休闲装及童装供应链不断调整处于上升通道，未来休闲装、儿童产业市场空间巨大；公司极有可能成为国内服饰集团龙头；4.南极电商:中国纺织服装行业相对产能过剩，供应商、经销商因长期形成的对终端零售的不可知造成盲目经营，公司利用长期对渠道的了解整合供应链，将提升整体供应链的市场反应度，提升产业链的经营效率；5.多喜爱:具有传统供应链整合能力，且在互联网方面有所布局，公司转型明确，很有可能开拓知名IP 衍生品变现及普通消费人群的DIY 业务，市场空间大，HBDIY 试用版反应良好，值得关注。风险提示：原材料价格波动的风险；系统性风险。