行业观点：

A 股本周传媒板块下跌5.61%，板块表现弱于上证综指（下跌1.11%）和深证成指（下跌3.54%）。涨幅前五的个股为华媒控股（+14.55%）、文投控股（+7.04%）、中文传媒（+6.59%）、星美联合（+5.88%）、中南传媒（+3.45%）；下跌前五的个股为易尚展示（-16.55%）、新文化（-15.30%）、暴风集团（-15.03%）、雷曼股份（-15.03%）、皇氏集团（-13.27%）。美股传媒互联网相关个股中涨幅较大的个股包括兰亭集势（+6.06%）、58 同城（+5.69%）、达内科技（+5.68%），下跌的个股包括人人（-5.78%）、好未来（-5.32%）、聚美优品（-4.85%）；港股传媒互联网相关个股中，上涨的个股有橙天嘉禾（+1.32%）、腾讯控股（+0.70%），跌幅较大的个股包括智美体育（-9.27%）、阿里影业（-6.74%）。

【行业要闻】1）总局将出台具体政策，促进电视剧繁荣发展；2）公安部部署开展“网络直播平台”专项整治；3）阿里影业20 亿设立文化产业基金；4）网易云音乐宣布用户数突破2 亿；5）索尼宣布PSVR10 月13 日全球同步发售；6）腾讯整合资源成立企鹅电竞；7）腾讯视频获得2016 里约奥运赛事网络播映权；8）腾讯课堂发布“机构认证计划”；9）乐视宣布20 亿美元收购美国电视厂商Vizio；10）美国运营商Verizon 以48.3 亿美元收购雅虎核心业务。

【投资观点】建议持续关注传媒行业两条投资主线：

1）暑期档来临，票房成绩有望井喷。关注影视相关标的：北京文化：

积极投资布局影视内容，打造综合影视上市公司。产业方面，公司发布资产重组公告，拟全资收购聚合影联传媒等标的公司；出资1,000 万元合资成立喜剧节目制作公司。万达院线：A 股市场最大的影视院线标的，拟并购万达影视打通公司影视产业上下游布局。公司近日以2.8 亿美元收购时光网100%股权，布局线上影视媒体及衍生品市场。完美世界：纯正的影游联动标的。公司近日宣布获得V社著名游戏《CS:GO》的内地独家代理权。公司目前已发布多个影游联动计划，16 年将推出的《射雕英雄传》将成为第一款影游互动产品。华策影视：以“全网剧+综艺+电影”为核心，打造“SIP+X”

泛娱乐生态。公司开发SIP 电影电视联动模式，《微微一笑很倾城》

电影版将于8 月12 日上映，电视剧版将于8 月22 日在东方卫视、江苏卫视首播。慈文传媒：网络剧龙头公司，公司投资制作的超级网剧《老九门》已于7 月4 日在爱奇艺与东方卫视同步播出。星美联合：重大资产重组落地，影视娱乐转型成功。7 月31 日，公司出品的古装玄幻剧《诛仙〃青云志》将在湖南卫视超级独播剧场首播。

2）游戏主题：宝通科技，2016 年上半年预计实现归母公司净利润6,677-7,856 万元，同比增长70%-100%；拟投资3.5 亿元成立产业基金。

恺英网络，外延并购助力“平台+内容+VR”发展战略。获得著名游戏IP“传奇”在大陆的游戏改编权

短期主要推荐关注：北京文化、万达院线、完美世界、华策影视、慈文传媒、星美联合、宝通科技、美盛文化、恺英网络。

主要风险：宏观经济整体影响，传媒行业系统性风险。