本期投资提示：

基金前二十大重仓股配置情况：基金配置的前二十大重仓股持股市值占基金股票投资市值比自16Q2 起连续五个季度稳步提升，17Q3 前二十大重仓股持股市值占基金股票投资市值比为14.37%，环比17H1 提升1.08 个百分点，重仓持股进一步集中。

前二十大重仓股中食品饮料个股配置情况：2017 年第三季度，基金配置的前二十大重仓股中食品饮料板块个股仍然是贵州茅台、伊利股份、五粮液、泸州老窖，持股市值占基金股票投资市值比分别为1.26%、1.22%、1.06%、0.62%，分别环比提升0.23%、0.5%、0.13%、0.11%，持股市值占比分别位列前二十大重仓股的第二、第三、第四、第八。17Q3茅台的持股占比为1.26%，略高于均值水平，不及2009-2012 年的配置水平。五粮液的持股占比为1.06%，高于均值水平，但仍不及11Q3-12Q1 的配置水平。伊利股份的持股占比为1.22%，高于均值水平，接近13Q1-14Q3 的配置水平。泸州老窖的持股占比为0.62%，高于均值水平，仍不及11Q1-12Q4 的配置水平。整体而言，2017 年三季度基金配置对食品饮料个股尤其是白酒个股的偏好进一步提升，重仓个股的配置水平已经处于2009 年以来的均值以上，但目前的配置水平距离高点水平仍然还有提升空间。

食品饮料持有基金数情况：2017 年三季度食品饮料板块持有基金数为2655，环比2017年二季度增加626。2017 年三季度持有白酒股的基金数量由17H1 的1316 增加到1808，环比增加492。2017年三季度食品饮料非白酒板块持有基金数由17H1的713增加到847，环比增加134。相比食品饮料板块整体持有基金数的增长情况，更多的基金选择配置食品饮料板块中的白酒板块。

食品饮料板块配置情况：从2017 年三季度持仓情况看，食品饮料板块重仓股持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为11.03%，环比17H1 增加3 个百分点，食品饮料板块配置系数2.47，板块处于超配状态。15Q2 起，食品饮料板块配置系数逐步提升，且始终处于超配状态，目前配置系数距离高点还有一定的空间。白酒板块重仓股持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为7.79%，环比17H1 上升1.98 个百分点，白酒板块配置系数为2.84，板块处于超配状态。在白酒行业的上一轮景气期，自09Q4 至12Q4，白酒板块配置系数均高于目前配置水平，最高达到4.39，因此，虽然目前白酒板块已经处于超配状态，但仍然处于合理范围，板块配置比仍然有提升空间。