事件：公司发布三季报：截止3季度，公司实现营收6.36亿，同比持平；实现归母净利润4900万，同比增长169.21%，预计2016年实现归母净利润4700-5400万元。

点评：

LED受益产品优化与行业反转，业绩提升显著：2016年LED行业供给端产能去化逐步见底，提价潮下带动行业反转，行业整合渐见良效，需求端需求明显提振，公司积极优化产品结构以及产品升级，市场开拓力度加强，带动公司LED业绩好转。广州龙文已于8月11日完成过户手续以及工商登记，正式成为勤上光电的全资子公司，后续龙文将在K12教育培训领域积极完善和拓展产业链布局。

深耕教育持续布局，资金、项目优势明显：报告期内公司收购龙文教育进入K12一对一培训领域，继而向一对多领域延伸，落地英伦教育进军国际学校。从龙文到英伦，见证公司布局教育的高效执行能力。

公司引入华夏人寿成为第二大股东并签署战略合作协同，双方资金、项目资源高度协同，布局教育占据先机。后续公司围绕K12+3领域持续拓展完善产业链，同时有望进行适度的整合协同，充分发挥旗下教育资源的优势。

民促法三审在即，K12与国际学校充分受益：随着民促法三审再次提上全国人大常委会议程，民促法修订过会概率大幅提升，分类监管有望加速在法律层面落地，对于K12教育以及国际教育带来催化，有望加速相关教育资产证券化进程。勤上光电在教育领域持续布局落地，雄心不改将持续推进教育资产并购与整合，有望引领板块行情。

盈利预测与估值：暂不考虑新并购以及龙文并表，预计公司2016-2018年业绩分别为0.85、2.71、3.18亿元，对应摊薄EPS为0.06/0.18/0.21元，对应当前股价178、56、47倍PE，看好公司教育版图扩张高效执行，资金+项目优势有望持续催化，维持强烈推荐。

风险提示：LED行业回暖缓慢、外延并购不达预期。