公司是全球无缝纺织行业领先企业。公司是目前全球第四大、国内第二大规模的无缝服装生产企业，以ODM/OEM 模式提供无缝服装开发设计和生产制造服务，产品涵盖内衣、运动服、休闲服、套装等多个系列，其中80%以上产品出口。

我国无缝针织行业正处于较快发展阶段。一方面随着无缝针织技术优势的不断体现，全球范围内，无缝服装对传统服装的需求替代渐成趋势；另一方面，国外无缝服装制造产能逐步向国内转移，两方面共同促进我国无缝针织行业较快发展。

公司依托技术、资本、规模优势，有望成为未来行业领军企业。公司跳出无缝内衣的竞争红海，在无缝运动服、无缝休闲服领域处于国内领先水平。未来公司将依托资本优势，提升产能规模和技术研发水平，并有望整合义乌当地产业集群资源，在无缝针织这一新兴行业中快速成长。

盈利预测。我们预测2011-2013 年，实现归属母公司所有者的净利润分别为0.53 亿元、0.71 亿元、0.90 亿元，同比增长33.1%、35.2%、26.2%。按照发行1670 万股，即总股本6670 万股计算，全面摊薄后EPS 分别为0.79 元、1.07 元、1.35 元。

估值与定价。参考当前同行业上市公司的平均估值水平，结合公司所处纺织行业中的朝阳行业，且公司在本行业内具有较强的竞争优势，我们给予公司2011 年25 倍PE、2012 年18 倍PE，对应公司的合理价位约为19.5 元/股。