摘要：

我国的雨季通常集中了全年70%以上降雨，较为集中的降雨给市政排水，防水以及防洪防涝带来了极大的挑战。近日，江西、湖南、贵州、广西等省份遭遇强降雨天气，暴雨对当地造成灾情。同时，东北华北等地仍维持多阵性降水局面，部分地区可达中到大雨。较为集中的降雨在考验城市排涝和防水能力、水利设施防洪防涝能力同时，也将会给相关的建材上市公司和水利建筑上市公司带来主题性投资机会。从历史数据来看，纳川、国统、青龙2011年6-8月上涨39.7%、9.7%、5.4%。安徽水利09、10、11三年的6-8月分别上涨64.9%、18.1%、26.4%，降雨主题投资机会显著。

纳川股份主要生产的HDPE缠绕增强管，主要应用于排污水和排雨水的城市地下管网系统。11年末公司有效产能1.5万吨，公司目前在手订单4亿多，市政占70%，核电占20%，其他10%；去年施工滞后的杭州湾项目（3千万）已陆续开始供货。“十二五”环保投资超5万亿，规划新建污水管网16万公里，11年销售管材建设管网约300公里。HDPE缠绕增强管在节能环保、耐腐蚀等方面均优于混凝土管，未来空间巨大。汛期到来，城市内涝和市政基建投资加大对公司产品销售构成良好预期，增持评级。

东方雨虹是防水材料龙头，受益行业发展及集中度提升。预计防水材料产量12年增速达14.9%，产量13.8亿平米。4月以来WTI原油期货较最高点下跌20美元/桶，沥青采购价降100元，未来或继续下降。下游主要是房建和基建。地产下半年预期放松；去年底高铁在手订单4个多亿，基建复苏将带来重启机遇。成本和期间费用率降低提升盈利能力，谨慎增持。 混凝土管道在引水工程总投资中占比约26%，去年审批高峰，今年陆续开工，预计7、8月后招标高峰开始，PCCP公司受益。同时在城市供排水方面PCCP管道抗压性好经久耐用，在富裕城市已开始试用，未来市场潜力大。青龙6月公告拟再投资PCCP，PCP和UPVC生产线，显示行业需求景气度较高。降雨带来主题性机会，推荐龙泉、国统、青龙、巨龙。 水利建筑企业投资机会再起。水利十年投资4万亿中用于防洪减灾工程占38%左右，去年广西桂林市防洪及漓江补水工程斧子口水利枢纽等初设概算通过批复，安徽省青弋江分洪道工程等可研通过。这些项目都已招标，部分为上市公司中标。预计今年也将有项目批复转化为上市公司订单。安徽水利5月竟得两块土地共约281亩。粤水电拟发行公司债券不超过9.4亿。葛洲坝投资建设的四川内江至遂宁高速公路5月建成通车。 看好降雨主题，基建复苏及水利投资提供支撑，积极财政和宽松货币政策亦支撑水利等投资主题，防水材料、管道和水利建筑企业将受益，推荐纳川、东方雨虹、龙泉、国统、安徽水利、围海股份、粤水电、葛洲坝。