公司出身中石化，垄断西南油服市场八成份额。公司前身仁智实业系中石化集团西南石油局下属企业成都华川和中石化集团西南石油局员工共同出资设立的油田技术服务企业，主要负责中石化集团西南石油局、中石化股份西南油气分公司及其下属企业的钻井液技术服务和油气田环保技术服务。2008年、2009年、2010年和2011年1-6月，公司来自于中石化集团西南石油局及其关联企业的营业收入占公司营业收入的比例分别为88.27%、85.34%、85.14%和88.12%。

院士领衔技术保障，董事长携管理层普遍持股。公司发行后的股权结构中，自然人持股将达到56%，普遍是公司职工。公司的董事会和管理层，年龄普遍在40~50岁之间，这对于公司未来发展比较有利，既能勇于开拓，又比较稳重。管理层履历上大部分来自中石化西南石油局，少量来自长庆局，东北局，这保证了公司的强大人脉资源。罗平亚院士作为公司正式董事，将对公司未来的发展不论是技术保障还是人脉积累都将起到重要作用，且能为公司的人才培养接续上发挥潜移默化的影响。

西南油气田开发潜力巨大，公司直接受益。公司钻井液未来的增量发展主要集中在西南地区。西南地区是我国最重要的天然气产区之一，普光气田是我国规模最大、丰度最高的特大型气田，年产能可达120亿立方米净化气，目前国内排名第二；元坝气田，初步估计的储量高达5万亿立方米，大大超过普光气田，有潜力成为我国最大的天然气气田；这些气田均处于开发的初期，随着勘探开发的深入，公司在西南地区的发展具有稳定性和可持续发展性。目前每新增一口油气井的投资中，公司获得收入200万以上，毛利率在30%左右，公司整体油田技术服务板块收入占比88%，利润占比97%以上。

盈利预测与投资建议。随着西部大开发的持续推进，西气东输等重大工程建设，元坝气田等大型气田投资在即，我们认为公司未来在西南气田的油田服务业务市场占比将维持60%以上，公司未来业绩仍将保持快速增长，预计公司2011~2013年全面摊薄每股收益分别为0.61元、0.89元、1.08元，公司有理由支撑30~32倍市盈率，合理的估值区间18.3~19.5元，一级市场申购价建议为16.5~17.5元。