5月行业整体平稳,基建环比走强、房建走弱

5月大类建筑业、房屋建筑业、建筑安装与装饰业和土木工程业经营活动状况PMI指数分别为59.78、61.75、51.43和60.75,行业整体经营活动指数同比下降2.44,环比下降1.16;建筑安装与装饰业较同比上升3.19,环比下降6.98;房屋建筑业同比下降5.72,环比下降0.60;土木工程业同比下降0.36,环比上升0.67。

5月全行业和3大细分领域新订单PMI指数分别为53.41、57.50、45.71和51.10,行业整体新订单指数同比下降0.02,环比上升2.00,房建同比下降3.79,环比上升1.00,建筑安装及装饰同比和环比分别上升2.68和5.06,土木工程同比和环比分别上升4.15和2.06。

4月房地产投资增速下降,新开工同比大幅下滑

1-4月房地产开发投资完成额同比增长16.4%,增速较 1-3月下降0.4个百分点;新开工面积仍为负增长,增速为-22.1%。

5月板块跑赢沪深300指数0.95个百分点

5月指数回落,板块小幅上扬。截止5月30日,建筑工程板块按收盘价计算的当月涨幅为0.85%,同期沪深300下跌0.10%,板块跑赢沪深300指数0.95个百分点。

板块缺乏整体性机会,关注热点主题,把握结构性行情

房地产下行趋势明确、基建增长空间有限,总体来看,行业基本面泛善可陈,而政策以微调为主,全面刺激政策出台可能不大,板块缺乏系统性机会。短期行情仍以主题投资为主,主要集中在3个方面:一是国企改革,目前力度较大的是上海地区和广东地区,相关个股可重点关注粤水电;二是稳增长加大铁路投资,今年铁路投资增加大8000亿元,另外要实现十二五铁路通车里程12万公里的目标,预计15年铁路投资还需有增长(13年通车里程10万公里),重点关注两铁;三是西部丝绸之路及援疆政策升级,可适当关注西部基建股。

中长期看我们推荐主动谋求商业模式转型、成长性确定且业绩有保障的公司,我们今年重点推荐的有3家,分别是:东易日盛、蒙草抗旱、三维工程。此外家装电商化趋势逐渐明朗,目前装饰上市公司电商版图争夺战刚刚打响,金螳螂、亚厦股份均有所布局,可适当关注。

6月投资组合为:东易日盛、蒙草抗旱、三维工程、金螳螂。