行业景气仍维持在较高水平

6月大类建筑业、房屋建筑业、建筑安装与装饰业和土木工程业经营活动状况PMI指数分别为59.3、61.9、49.4、60.2,环比有所下滑,但均高于去年同期,行业整体仍表现较为景气,尤其是房建和土木工程,景气度较高,但建筑安装与装饰已连续第二个月处于荣枯线以下,我们仍然维持对行业景气度、盈利均好于去年的判断,尽管投资增速今年可能较去年继续下滑,但因结构性的原因,主要是第二产业快速下滑导致,而与建筑业关系更为密切的房地产和基建投资今年好于去年,因此行业整体景气度较去年高。

公用事业、文化产业、轨道交通投资增长较快

政策多次强调要集中有限的资金用于稳增长、调结构、惠民生的重点领域和关键环节,加大对棚户区改造、节能环保、公共服务业、城市基础设施和促进消费等方面的投入。从实际来看,1-5月公共设施投资同比增长37.5%,文化艺术投资同比增长53.9%,政策导向非常明显,未来财政资金的主要投向是城市供水、垃圾处理等公用事业、轨道交通等城市基建,这些领域的投资将保持较快增长。

6月板块跑输沪深300指数1.11个百分点

6月建筑工程板块按收盘价计算的当月跌幅为15.73%,板块跑赢沪深300指数1.11个百分点。板块内没有股票录得正收益,业绩增长较快的装饰园林股跌幅相对较小,跌幅最小的5 只股票分别为金螳螂、亚厦股份、江河幕墙、洪涛股份和中工国际。

中报表现较好的装饰企业为配置首选

中长期来看,建筑工程板块行情也将紧紧跟随中国经济转型的步伐:“美丽中国”、智能建筑、新型煤化工以及代表消费升级的建筑装饰具有较好的投资机会。但当前阶段,智能建筑还停留在较低水平,园林行业因发展模式的问题,短期受到资金的约束,而新型煤化工因项目投资巨大,环保要求较高,进展或许不如二级市场预期,装饰行业的发展相对健康,7月份,我们维持中期策略观点,建议优选龙头企业,重点配置中报业绩表现较佳的装饰企业,主要推荐洪涛股份、金螳螂、广田股份、亚厦股份和江河创建;园林行业依然首选铁汉生态,适当关注棕榈园林的市政项目进度及基本面改善进展;新型煤化工重点推荐中国化学。