新型城镇化推进，建材全面受益。

（1）“城市集群”促发城际之间关系紧密趋势，配套交通基建需求提升，拉动水泥需求。（2）市民化改革趋势下城市内公共基建投资加大，地铁等公共交通和供水排水排污网络改善，利好管道公司和地铁装饰材料公司。（3）人口市民化率提升，提振住宅长期需求，利好地产相关产业链建材公司。水泥全面受益基建和地产持续增长。（1）城镇化推进、基建和地产复苏，预期水泥需求13年增7.3%，新增产能同增6.9%，13年供需关系好转。盈利将好于2012年。（2）中西部经济圈和城市群受政策支持增速更高。华东华北看地产复苏需求反弹。（3）3月份两会定调且城镇化细化，同时水泥旺季来临，水泥将有向上预期，提升估值。

城市内公共基建投资加大，利好市政管道和地铁装饰材料企业。（1）南水北调等大型引水工程启动保障城市用水，12年下半年起招标加速，龙泉、青龙竞争力强，增持。（2）城市内涝亟需解决，污水管网需求大，HDPE缠绕管替代趋势明确。增持纳川股份。（3）地铁13年后密集开通，后期建设可持续，利好用于地铁站装饰立面搪瓷钢板的开尔新材，增持。

市民化下住宅需求持续，利好地产相关产业链建材公司。（1）地产相关建材公司营收增速与地产投资增速相关性强，地产回暖带来销售弹性。（2）型材、塑料水管、石膏板在12年受制地产销售量增速低。新增产能已备预计13年销量反弹大。（3）原材料价格平稳，业绩提升。推荐北新建材、伟星新材、永高股份。时间上市政基础设施建设先行发展，水泥受益快；弹性上水泥、PCCP公司12年基数低，13年弹性大。从估值和弹性考虑，推荐华新水泥、海螺水泥、龙泉股份、青龙管业、纳川股份、北新建材。