PCCP管道前景广阔，成长性优势明显。从物理性能来看，PCCP具有明显的优越性；从运用范围来看，PCCP非常符合我国加快发展水利建设的政策需求。目前，我国 PCCP行业发展正处于黄金期，预计未来会有广阔的运用空间。公司战略布局合理，为后期迅速占领市场、获取订单提供了良好的支撑，预期行业发展会带动公司快速成长。

扬长避短，深耕浙江市场夯实业绩基础。公司本部位于浙江金华，浙江地区水利项目以小项目居多。公司发挥地域优势，深耕当地市场，混凝土管道市场占有率常年保持浙江第一，为公司业绩夯实了基础。

全国布局，积极参与大型项目。公司近年来在河南、江西、福建、重庆等地布局生产线，并积极参与“南水北调”工程和辽西北水源工程等大型项目。其中“南水北调”河南段有望近期收获，辽西北水源项目也将于 9月底招标。

我们预计公司 2012、2013 年的EPS分别为 0.35、0.61，对应当前股价的PE 分别为33.42 和19.18。考虑到公司在“南水北调”等项目中获得订单是大概率事件，订单业绩主要在明年体现，给予公司“买入”评级。