事件：今日，北汽与戴姆勒在德国签署新的框架协议，共同增资50 亿元人民币，在北京奔驰工厂生产奔驰品牌纯电动车和先进的动力电池，并可能采用国产电芯。

北汽戴姆勒合作再上台阶。2017 年6 月1 日，在国务院总理李克强和德国总理默克尔见证下，北汽集团与戴姆勒签署了一份框架协议，作为该协议的重要部分，戴姆勒拟战略投资北汽集团旗下的北京新能源汽车股份有限公司。2017 年7 月5 日，北汽与戴姆勒在柏林签署了新的框架协议，共同增资50 亿元人民币，在北京奔驰监理纯电动车基地和动力电池工厂，并引入梅赛德斯-奔驰品牌的纯电动车产品，并可能采用国产电芯。

强强合作，中国新能源汽车行业发展将大加速。戴姆勒是世界著名的高端汽车品牌，而北汽集团旗下北汽新能源公司在中国市场飞速发展，2016 年度就实现了超过5 万辆辆纯电动汽车销售。通过签署新的战略框架协议，双方合作再上新台阶，中国新能源汽车发展将加速。

北汽供应链可能大放异彩。北汽的新能源汽车动力电池、核心电气配件已全部或大部分实现了国产化，我们分析，北汽奔驰未来的供应链可能更多会倾向中国供应链，相关的动力电池、电控电机、电气配件（高压直流开关与配电盒、车载电源、DCDC、连接器、芯片与电容等器件）都将显著受益。

动力电池与材料、电气系统的中国制造，将更快的深度参与全球分工。中国是未来全球新能源汽车最大的市场，过去客车领域的快速发展也培养了电池与电池材料、电气系统等供应链。中国制造的工程师优势、人工成本优势，正是新能源汽车供应链最迫切又无法回避的需要。电池材料本身就是全球供给格局，而通过平台车企的供应链对接，中国动力电池的全球化也将加速；电气系统中的很多环节，部分优秀的中国企业已经在参与全球分工。电池与材料、电气系统环节，进入全球主流供应链的企业，将体现出更强的成长性。

投资建议：宏发股份、国轩高科、亿纬锂能、正海磁材（有色）、东方精工（机械）；其余相关：杉杉股份、华友钴业（有色）、当升科技（化工）、卧龙电气、星源材质、天赐材料、新宙邦等。

风险提示：下游销量持续低于预期，北汽等车企加大三电系统自主化。