事件

爱康科技公告拟将其持有的广东爱康太阳能科技有限公司20%股权转让给义乌奇光股权投资合伙企业，转让价格为人民币2.1 亿元。

广东爱康的主营业务为生产太阳能硅片电池、薄膜电池及太阳能组件，其20%股权的帐面价值合计约为1.47 亿元，扣除各项税费后，此次拟转让股权收益约为5,152 万元。截至目前，广东爱康不属于公司合并报表范围，公司出售此部分股权之后，对公司合并报表产生影响小，不会对公司当期及未来的财务状况和经营成果产生重大影响。

评论

广东爱康2015 年及2016 年前三季度净利润分别为8,020 万元以及5,966 万元，即本次股权转让的对价对应13 倍2015 年市盈率，我们认为估值基本合理。

我们认为本次出售广东爱康符合公司重点发展下游电站运营业务的整体发展战略，且有助于进一步调整资产结构，优化资源配。

维持“推荐”评级，由于中期送股后的股本变动，我们将目标价由20 元/股调整为5 元/股。

风险

电站建设慢于预期。