点评:
12年电网投资低于目标,13年增速4.2%稳步发展。受特高压建设进展缓慢影响,2012年国网完成电网投资3054亿元,同比增1.2%,低于年初目标43亿元。2013年计划投资3182亿元,同比增长4.2%,整体呈现稳步经营态势。
智能电表招标存量空间约6000万只。根据国网之前规划,2014年底前实现智能化用电信息采集系统100%覆盖。2009-2012年智能电表招标量分别达294.34、4537、6765.6、7581万只,合计约1.92亿只,招标存量空间约6000万只。
特高压直流远景目标上调,发展或超预期。此前国网规划到2020年将投产特高压线路7.8万公里、变电容量3.2亿千伏安、换流容量3.3亿千瓦。新规划特高压投产线路较原先提高20.5%,变电容量没有提高,换流容量提高39.4%。特高压直流目标大幅提升,利好特高压直流设备供应商,此外国网2013年还将推动特高压项目纳入国家规划,若通过将加快特高压项目建设进程。
投资建议:在国网总体投资规模稳增下,电网结构性投资机会凸显,特高压是国网“十二五”、“十三五”发展的重中之重,维持长期景气。建议关注特高压输电设备龙头企业中国西电(601179)、平高电气(600312)、许继电气(000400)、大连电瓷(002606)。