（1）年度策略观点：我们从【技术迭代】和【政策驱动】两个维度，分析传媒行业主题趋势，梳理出2024年3大策略主线。

核心逻辑

1、XR：我们看好2024年以苹果Vision Pro为代表的XR产业的硬件升级迭代、交互方式创新，有望开启XR新时代。我们建议关注XR主题投资，看好XR产业内容生态的景气度，以及整体估值提升的潜力；2、AI：以Chat GPT为代表的大模型持续迭代升级，国内大模型产品密集发布。我们看好AI技术发展下传媒行业应用结合后带来的1）生产/分发效率提升；2）内容体验创新。建议关注与AI有望率先结合的游戏、广告营销、影视院线等板块；3、数据要素：作为国家数字经济发展的关键抓手，数据要素浪潮即将起航，我们看好2024年国家数据局对产业顶层规划、具体政策的落地节奏，以及政策出台后对产业的发展驱动；且根据财政部数据资源入表政策，2024年为启动之年，有望更清晰体现数据相关公司的价值。

选股思路

1、XR：建议关注业务布局XR的恒信东方、罗曼股份、宝通科技、风语筑、丝路视觉；2、AI：建议关注游戏、广告营销、影视等有望率先与AI结合的板块，推荐世纪华通、浙数文化、盛天网络、掌趣科技，建议关注三七互娱、巨人网络、完美世界、吉比特、神州泰岳、分众传媒、兆讯传媒、芒果超媒、蓝色光标、三人行、易点天下、中文在线、华策影视、光线传媒、百纳千成、博纳影业、上海电影。

3、数据要素：推荐布局数据交易所的浙数文化、具备数据加工治理分析能力的每日互动，建议关注有相关布局的人民网、新华网、上海钢联、超讯通信。

（2）成立关键假设

1、XR：XR产业硬件升级迭代、XR产业交互方式创新、XR设备销量增长带来设备与内容的良性增长循环、XR相关内容厂商增加对XR内容战略投入。

2、AI：AI技术快速发展、大模型产品优化升级、结合AI技术的应用落地效果佳。

3、数据要素：相关产业政策出台、相关政策出台对产业发展驱动。

（3）成立最大软肋

1、XR：XR产业硬件升级迭代极低概率不及预期、XR产业交互方式创新极低概率不及预期、XR设备销量较低概率不及预期，XR相关内容厂商较低概率减少对XR内容战略投入。

2、AI：AI技术极低概率发展缓慢、大模型产品极低概率升级效果一般、结合AI技术的应用较低概率落地效果不及预期。

3、数据要素：相关产业政策极低概率终止/延迟出台、相关政策出台对产业发展驱动较低概率不及预期。