事项：

4 月11 日，国家互联网信息办公室发布《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》，公开征求管理意见，意见反馈截至时间为2023 年5 月10 日。该管理办法涉及的生成式人工智能包括基于算法、模型、规则生成文本、图片、声音、视频、代码等内容的技术，是国家首次对生成式AI 产业发布规范性政策。

国信传媒观点：1）《征求意见稿》是政府层面首次出台生成式AI 产业的规范性政策文件，在内容生成、数据来源、下游应用等多方面进行了明确约定，有助于国内生成式AI 产业中长期健康有序发展；2）管理办法强调数据来源合法性，IP 及内容、数据产业迎来价值重估机遇。《征求意见稿》明确提出，提供者应当对生成式人工智能产品的预训练数据、优化训练数据来源的合法性负责；当前大模型的数据来源主要集中于文本、图片、视频等领域，《征求意见稿》明确了版权方内容资源在预训练以及优化训练中的法律权益，有利于保障IP 内容数据要素拥有者权益并充分释放其要素价值，IP 内容板块在AIGC 时代价值有望持续重估；3IP 及内容生产，视觉中国（图片素材）、中文在线（文学）（文学IP 及内容数据与平台）、上海电影（动画及影视IP）、汤姆猫（游戏IP）、奥飞娱乐（动画IP）、华策影视（影视及版权库）、光线传媒（动画IP）、捷成股份（版权库）、新媒股份（影视版权及大屏入口）、掌阅科技（文学IP 及内容数据与平台）、凯撒文化（游戏IP）等标的；数据要素（内容资源、平台及确权、内容审核）推荐浙数文化（数据要素及交易平台、云计算服务等）、中国科传（科技文献资源）、新华网（数据确权、内容审核及AIGC 算法平台）、人民网（数据确权及内容审核）等标的。

风险提示：监管政策风险；应用落地不及预期；技术进步低于预期风险等。