华为赋能推动汽车产业升级，引望构建智能开放平台

汽车产业已进入技术转换周期，软件在汽车产业的价值不断加大，华为凭强劲实力深度布局汽车市场，目标打造汽车产业智能化开放平台。引望公司的成立开启了股权合作的新形式，在三大模式之上进一步加深与车企的合作，吸引合作伙伴入股有望缓解车BU 资金压力，车企入股引望有望获得更多技术赋能及远期更大红利，实现“双向奔赴”。2024 年上半年，得益于合作智能化车型的热销，车BU 归母净利润达到22.31 亿元，实现扭亏为盈；预计2024 年总营收将达到224.85亿元。独立并商业化运作的引望公司客户开拓可期，未来随着产品搭载车型数量的持续增加，有望推动中国汽车产业加速变革。

乾崑ADS 智驾功能升级，技术生态成型深度赋能

乾崑智驾包括ADS 高阶版与ADS 基础版两大方案。功能方面，ADS 3.0 能够实现实现车位到车位的智驾领航功能，ADS 4.0 将于2025 年推出高速L3 级自动驾驶商用及城区L3 级自动驾驶试点，高配功能展现强大实力；ADS SE 能够以较低成本实现高速城快智驾领航功能，推动智驾普及向更低价位车型。算法方面，ADS 3.0 感知层使用GOD 网络，决策规划层使用PDP 网络来实现，同时添加本能安全网络提升表现；ADS SE 则采用与ADS 3.0 的同源架构。数据方面，累计智驾里程已经超过7.36 亿公里，训练数据量已达3500 万公里/日。算力方面，截至10 月，HUAWEI ADS 智能驾驶系统的云端学习训练算力达到7.5 EFLOPS。

华为通过全栈自研与有效协同，支撑智能驾驶解决方案快速迭代。芯片层面，华为目前有昇腾310 和610 两款智驾芯片，可支撑MDC 210 /MDC 300F /MDC 610/MDC 810 四款平台产品，搭载华为MDC 610 的车型已可升级ADS 3.0。硬件层面，华为自研激光雷达、4D 毫米波雷达等多种传感器，构建了全频谱的感知能力。云端层面，华为以昇腾人工智能基础软硬件作为算力基础设施，提供全栈自主的AI 算力底座。

以智能化深度赋能车企，加速行业格局演化

2024 年将有8 家车企的11 个品牌车型搭载华为乾崑智驾系统上市，包括鸿蒙智行旗下问界、智界、享界、尊界四大品牌，HI 模式下东风岚图、猛士科技、长安深蓝和阿维塔、北汽极狐等品牌，另外广汽传祺、比亚迪方程豹等品牌与华为进行灵活合作模式。预计2024 年底累计会有超过50 万辆车搭载华为智驾系统。

推荐及受益标的：推荐长安汽车、比亚迪、华阳集团、均胜电子、沪光股份、拓普集团、瑞鹄模具、溯联股份、浙江仙通；受益标的：赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、广汽集团、伯特利、上海沿浦、华依科技、星宇股份、光峰科技、文灿股份、保隆科技、博俊科技、明新旭腾、亚太股份、中鼎股份、上声电子。

风险提示：技术发展进度不及预期、市场需求不及预期、政策推进不及预期。