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新能源乘用车2024年8月销量点评报告:地方购车政策持续加码 销量有望再提速

国泰君安证券股份有限公司 09-12 00:00

比亚迪 --%

本报告导读:

8 月新能源乘用车批发销量105.2 万辆,同环比双增,零售销量和出口销量亦实现同环比增长。展望四季度,以旧换新和报废换新等政策有望持续驱动销量增长。

投资要点:

维持增持评级,新能源汽车销量有望持续高增。随着行业进入Q4 产销旺季,叠加各地区汽车以旧换新补贴政策的落地,行业景气度有望持续改善,新能源乘用车销量有望加快增长。整车推荐标的江淮汽车、比亚迪、长安汽车、长城汽车、理想汽车;智能化主线,推荐标的星宇股份、科博达、德赛西威、华阳集团、华依科技、保隆科技;高景气度新能源化主线,推荐标的瑞鹄模具、无锡振华、沪光股份、松原股份、拓普集团、双环传动、新泉股份、爱柯迪、银轮股份。

8 月新能源乘用车批发、零售、出口销量均同环比增长。8 月新能源乘用车零售销量为102.7 万辆,同比+43.2%,环比+17.0%,1-8 月累计零售601.6 万辆,累计同比+35.3%。8 月新能源乘用车批发销量105.2 万辆,同比+31.7%,环比+11.4%,1-8 月累计批发662.2 万辆,累计同比+30.2%。8 月新能源乘用车出口9.9 万辆,同比+23.7%,环比+7.6%,1-8 月累计出口78.7 万辆,累计同比+20.1%。

8 月新能源汽车零售渗透率同环比提升,自主品牌新能源渗透率超75%。8 月国内市场新能源车乘用车零售渗透率达53.9%,同比+16.6pct,环比+2.8pct。其中自主品牌乘用车新能源渗透率75.9%,同比+15.7pct,环比+2.0pct,自主品牌车企依旧是新能源渗透率提升的重要推动力。

Q4 即将进入汽车销量旺季,叠加以旧换新等政策,新能源乘用车销量有望持续增长。8 月纯电动乘用车批发销量59.2 万辆,同比+6.6%,环比+17.3%,PHEV 乘用车批发销量34.5 万辆,同比+84%,环比+9%,增程式乘用车批发销量11.5 万辆、同比+109%,环比-6%。8月批发销量超万辆的厂商达19 家,同比+4 家,环比+2 家,销量由高到低依次是比亚迪、特斯拉中国、吉利汽车、长安汽车、理想汽车、奇瑞汽车、上通五菱、赛力斯、广汽埃安、零跑汽车、长城汽车、东风汽车、蔚来汽车、小鹏汽车、上汽大众、一汽红旗、小米汽车、沃尔沃亚太、极狐汽车。四季度即将进入乘用车销量旺季,随着报废换新政策的加码,以及多省市的汽车以旧换新政策的陆续落地,Q4 新能源乘用车销量有望持续增长。

风险提示:价格战加剧影响盈利、政策刺激效果不及预期的风险

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