主要观点

1.营收企稳反弹，全年业绩增长有望超50%

公司发布三季报，第三季度营业收入3.53 亿元，较上年同期增长19.26%，归母净利润0.23 亿元，较上年同期增长244.42%。年初至今，公司营业收入9.81 亿元，同比增长3.04%，归母净利润0.46 亿元，同比增长52.26%。同时，三季度公司经营性现金流量净额1.94 亿元，较年初增长242.18%，情况明显好转。公司预计2016 年度归母净利润变动幅度在50%——100%之间。

2.设备钢结构持续中标，国际业务助力业绩大涨公司国际业务占比已经超过50%，占据福建海峡西岸优势，设备钢结构产品国际地位确认。报告期内，公司设备钢结构订单大幅增长，海外订单助力公司业绩大幅提升。9 月10 日，公司中标CB&I 韩国Yuhanhoesa 有限公司2436 万美元订单，约合1.65 亿元人民币，占2015 年营收的12.9%。

3.投资建议：

我们始终强调公司老业务触底反弹，新业务业绩释放的Ｖ型反转的逻辑，预测16——18 年EPS 为0.10、0.19、0.27 元，对应 PE 79、41、29 倍，强推！

4.风险提示：

钢铁价格下滑；海外业务拓展不利；汽车后市场业务进展缓慢。